在現(xiàn)代電氣工程的龐大體系中，低壓電器猶如一顆顆緊密咬合的齒輪，雖個體微小，卻發(fā)揮著不可或缺的關(guān)鍵作用。它廣泛應(yīng)用于各類電器線路，是成套電氣設(shè)備的基本組成元件，肩負著接通、分斷以及承載額定電流的重任。更為重要的是，在面對過載、短路等異常情況時，低壓電器能夠迅速響應(yīng)，提供可靠的保護，確保電氣系統(tǒng)的安全穩(wěn)定運行。

低壓電器的身影遍布各個領(lǐng)域，從繁忙的軌道交通系統(tǒng)，到飛速發(fā)展的通訊數(shù)據(jù)行業(yè)；從鱗次櫛比的商業(yè)建筑、綜合樓宇，到溫馨的民用住宅；從復(fù)雜的工業(yè)設(shè)施，到蓬勃興起的新能源領(lǐng)域，都能看到低壓電器在默默發(fā)揮著作用。在國內(nèi)市場，低壓電器的規(guī)模已近千億，展現(xiàn)出了強大的市場影響力。

圖表： 2023 年中國低壓電器市場規(guī)模用戶行業(yè)細分

數(shù)據(jù)來源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院整理

在市場銷售渠道方面，低壓電器主要通過分銷等渠道將產(chǎn)品輸送給下游客戶，直銷占比較小。這種銷售模式使得市場競爭極為充分，逐漸形成了跨國公司與各國國內(nèi)本土優(yōu)勢企業(yè)相互競爭、共存的復(fù)雜格局。從產(chǎn)品性能角度來看，國內(nèi)生產(chǎn)的低壓電器產(chǎn)品在絕緣電壓、額定沖擊耐受電壓、殼架等級額定電流、極數(shù)等基礎(chǔ)性能指標上，與海外產(chǎn)品相比并無明顯差異。與此同時，國內(nèi)產(chǎn)品憑借更為親民的價格，在市場競爭中具備了一定的成本優(yōu)勢?；诖耍覀冇欣碛上嘈?，國產(chǎn)替代將成為低壓電器行業(yè)未來的重要發(fā)展趨勢，國內(nèi)頭部企業(yè)的市場份額有望逐步提升。

低壓電器行業(yè)與經(jīng)濟發(fā)展之間存在著極為緊密的聯(lián)系，其發(fā)展態(tài)勢在很大程度上依賴于宏觀經(jīng)濟周期。低壓電器與設(shè)備用電量呈現(xiàn)出強相關(guān)性，當經(jīng)濟處于上行周期時，各類產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，設(shè)備運轉(zhuǎn)頻繁，對低壓電器的需求也隨之增加；反之，在經(jīng)濟下行階段，企業(yè)生產(chǎn)活動收縮，設(shè)備開工率降低，低壓電器的市場需求也會相應(yīng)減少。當前，隨著國內(nèi)一攬子宏觀刺激政策的逐步落地實施，經(jīng)濟復(fù)蘇的曙光初現(xiàn)，低壓電器行業(yè)也有望搭乘這趟順周期發(fā)展的列車，迎來復(fù)蘇的契機。

在眾多影響低壓電器行業(yè)發(fā)展的因素中，房地產(chǎn)行業(yè)的動態(tài)備受關(guān)注。過去，房地產(chǎn)行業(yè)的波動對低壓電器市場產(chǎn)生了較大影響。近年來，國內(nèi)政策持續(xù)發(fā)力，推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，房地產(chǎn)行業(yè)對低壓電器行業(yè)的負面影響有望逐漸減弱。從建筑行業(yè)在低壓電器市場的占比變化來看，這一數(shù)據(jù)從 2021 年的 39% 減小到 2023 年的 29%。隨著房地產(chǎn)相關(guān)竣工和施工面積逐漸觸底回穩(wěn)，建筑行業(yè)對低壓電器的需求將逐步恢復(fù)，進而帶動低壓電器行業(yè)整體回暖。

當下，AI 數(shù)據(jù)中心與新能源相關(guān)的智能配電市場正呈現(xiàn)出迅猛的增長態(tài)勢，同時，國內(nèi)低壓電器企業(yè)的出海趨勢也日益明顯。

在新能源領(lǐng)域，光伏和風電裝機規(guī)模的不斷提升，對電網(wǎng)的智能化改造提出了迫切需求。隨著新能源發(fā)電在能源結(jié)構(gòu)中的占比逐漸增加，其滲透率在遠期具有巨大的提升空間。新能源發(fā)電的特點決定了其對電網(wǎng)穩(wěn)定性和智能化程度的要求更高，這將有力拉動中、高端低壓電器產(chǎn)品的需求。例如，在光伏電站和風力發(fā)電場中，需要大量高質(zhì)量的低壓電器來實現(xiàn)電力的分配、控制和保護，確保新能源發(fā)電系統(tǒng)的高效穩(wěn)定運行。

AI 技術(shù)的興起正在深刻改變著各行各業(yè)，數(shù)據(jù)中心作為 AI 技術(shù)的重要支撐基礎(chǔ)設(shè)施，建設(shè)步伐不斷加快。國內(nèi)企業(yè)紛紛加碼 AI 數(shù)據(jù)中心建設(shè)，低壓電器在 AI 數(shù)據(jù)中心中應(yīng)用廣泛。由于數(shù)據(jù)中心對供電的連續(xù)性和穩(wěn)定性要求極高，為了保障數(shù)據(jù)中心不間斷供電，對低壓電器的性能提出了近乎苛刻的要求。數(shù)據(jù)中心的建設(shè)不僅需要大量的低壓電器產(chǎn)品，而且對產(chǎn)品的可靠性、智能化程度等方面都有著較高的標準。因此，我們認為數(shù)據(jù)中心建設(shè)將成為拉動中高端低壓電器等基礎(chǔ)電力設(shè)備投資的重要驅(qū)動力。

海外市場對于國內(nèi)低壓電器企業(yè)而言，猶如一片廣闊的藍海，蘊含著巨大的發(fā)展?jié)摿?。以正泰電器為代表的國?nèi)企業(yè)，已經(jīng)開始積極布局海外市場，逐步拓展業(yè)務(wù)版圖。海外市場需求多樣，且部分地區(qū)對低壓電器產(chǎn)品的需求尚未得到充分滿足。國內(nèi)企業(yè)憑借在產(chǎn)品性能、價格以及生產(chǎn)規(guī)模等方面的優(yōu)勢，有望在海外市場中分得一杯羹。低壓電器出海不僅能夠為國內(nèi)企業(yè)開辟新的增長空間，還有助于提升企業(yè)的國際競爭力，實現(xiàn)全球資源的優(yōu)化配置，成為國內(nèi)低壓電器企業(yè)突破增長天花板的重要路徑。

綜上所述，低壓電器行業(yè)在國內(nèi)市場規(guī)模龐大，競爭格局復(fù)雜，國產(chǎn)替代趨勢初現(xiàn)。在宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇、房地產(chǎn)市場回穩(wěn)以及新興領(lǐng)域快速發(fā)展的多重利好因素推動下，低壓電器行業(yè)有望迎來新的發(fā)展機遇。AI 數(shù)據(jù)中心與新能源相關(guān)智能配電市場的增長，以及海外市場的拓展，將為低壓電器行業(yè)的未來發(fā)展注入強勁動力。相關(guān)企業(yè)應(yīng)密切關(guān)注市場動態(tài)，加大技術(shù)研發(fā)投入，提升產(chǎn)品質(zhì)量和性能，積極拓展國內(nèi)外市場，以在激烈的市場競爭中占據(jù)有利地位，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。