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家電行業(yè)：1季度家電股基金持倉量分析
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http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2007-5-14
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- 中研網訊：
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2008-2009年中國熱水器行業(yè)研究咨詢報告 經過20多年的發(fā)展，我國熱水器行業(yè)已經從最初的小而少發(fā)展到現在的大而多，產品類型也隨著技術的2008-2010年中國冰箱行業(yè)應對金融危機影響及發(fā)展 2008年，美國華爾街危機不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經濟向實體經濟蔓延。金融危機2008-2010年中國洗衣機行業(yè)應對金融危機影響及發(fā) 2008年，美國華爾街危機不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經濟向實體經濟蔓延。金融危機2008-2010年中國數字電視行業(yè)應對金融危機影響及 2008年，美國華爾街危機不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經濟向實體經濟蔓延。金融危機全部基金、上市公司已經公布完2007年1季度報告，我們據此比較證券投資基金(含保險、社保)2007年1季度和2006年4季度持有股票中，家電股的增減變化情況。
1、與上季度相比，基金僅對4只股票進行了增倉2007年1季度末和2006年4季度末相比較，基金對家電板塊中的格力電器(行情論壇)(000651)、美的電器(行情論壇)(000527)、浙江陽光(行情論壇)(600261)和同洲電子(行情論壇)(002052)等4只股票進行了增持；持倉量總計增加2,966萬股，其中58.83%的持倉量增加(即1,745萬股)是對格力電器(000651)的增倉。
2007年1季度末，基金對格力電器(000651)進行了持續(xù)增倉，共有8只基金持有，基金家數較上一季度增加2家；持股總數4,621萬股，較上一季度增加1,745萬股；持倉市值7.80億元，較上一季度增加4.40億元；基金持股總數的非受限流通股占比為9.41%，比上一季度提高2.32個百分點。格力電器是一家經營穩(wěn)健的績優(yōu)公司，上市近十年以來，公司凈利潤每年都實現持續(xù)增長，這在國內A股市場上的是極其罕見的，同時公司的派現收益率一直較高。公司2006年實現銷售收入238.03億元，比上年增長30.32%；實現利潤6.28億元，比上年增長23.88%；凈資產收益率達20.18%，取得了良好的經濟效率，繼續(xù)保持持續(xù)、快速、健康的良好態(tài)勢，進一步鞏固了行業(yè)龍頭的地位。公司2007年的經營具體目標是：銷售收入增長20%以上，凈利潤不低于6.1億元。
在股權結構調整方面，格力電器大股東通過向十家核心的銷售公司轉讓所持上市公司10%的股份，將核心銷售公司納入格力電器自身的資本體系中，以此而建立了一種產權關系，將兩者的利益捆綁在一起。這充分調動了格力空調渠道的積極性，這使得格力空調和其渠道之間的關系變得更為和諧。更為關鍵的是，十家核心銷售公司獲得格力電器10%股份之后，就解決了格力空調的外部發(fā)展問題。
2007年1季度末，共有3只基金持有 美的電器(000527)，與上季度相比基金持倉量從無到有，持股總數832萬股、持倉市值2.29億元、基金持股總數的非受限流通股占比為1.83%。公司2006年實現主營業(yè)務收入201.39億元，同比減少5.5%；實現凈利潤5.05億元，增長32.4%，每股收益0.802元，較上年同期增加0.196元。公司未來投資重點轉向利潤豐厚的中央空調業(yè)務與市場潛力較大的冰洗業(yè)務，計劃2007年投資12億元發(fā)展中央空調與冰洗業(yè)務，預計2008年可實現合計700萬臺冰洗業(yè)務產能規(guī)模，并適時出資收購榮事達剩余25%股權，實現控股75%。集團旗下美通中央空調業(yè)務在形成規(guī)模后，可于2007年置入上市公司，與其現有小型商用空調形成互補。公司在引入戰(zhàn)略投資者、增強流動性等資本運作方面，也彰顯其經營戰(zhàn)略的成熟。
2、與上季度相比，基金對青島海爾(行情論壇)(600690)進行了較大幅度減持
2007年1季度末和2006年4季度末相比較，基金對家電板塊累計減持8,829萬股，其中主要是對青島海爾(600690)進行了較大幅度的減持。2007年1季度末，基金對青島海爾持倉量4,968萬股，與上季度相比減持6,422萬股；持倉市值5.92億元，減少4.58億元；基金持股總數的非受限流通股占比為6.69%，下降8.65個百分點。我們認為，基金的減持有可能主要是基于公司當前可量化的業(yè)績增長預期，能否對其今后二級市場價格進一步上揚形成有力支撐的考慮。公司2006年實現主營業(yè)務收入1,962,283萬元，同比增長18.86%；實現凈利潤31,391萬元，同比增長31.27%；每股收益為0.262元，同比增長31.00%。
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