央行公布的數(shù)據(jù)顯示，廣義貨幣供應量M2同比增長28.53%。狹義貨幣供應量M1同比增長27.72%，比上月末高1.34個百分點，M1與M2增速之差繼續(xù)收窄。交通銀行(601328)分析師鄂永健認為，這表明企業(yè)持有活期存款的意愿增加，實體經濟的活躍程度在增加。

　　在信貸增速回升同時，統(tǒng)計局當天公布的其他數(shù)據(jù)也顯示經濟在持續(xù)復蘇，前8月固定資產投資增33%，8月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增12.3%。

　　受利好數(shù)據(jù)提振，當天上證指數(shù)上漲64.91點，收于2989.79點，漲2.22%。銀行股更是全線收紅，上漲最多的是浦發(fā)銀行(600000)(600000)，上漲9.07%。

　　貸款中長期化趨勢明顯

　　8月末，人民幣貸款余額同比增長34.11%，增幅比上月末提高0.16個百分點；當月新增貸款4104億元，分別比上月和去年同期多增加545億元和1389億元。

　　8月份銀行信貸面臨著數(shù)重考驗，包括銀行主動調整投放節(jié)奏、監(jiān)管部門加強窗口指導、部分中小銀行面臨貸存比偏高和資本充足偏低的約束以及大量票據(jù)到期。

　　但若剔除票據(jù)融資負增長2764億元這一因素，8月新增實質性貸款高達6868億元，僅比1、2、3、6月少，高于其它月份。考慮到沒有季末和年初因素，8月實質性新增貸款還是很高的。

　　交通銀行研究部認為，8月實質性貸款增加較多與第四批中央投資項目陸續(xù)下放有關。而且，8月固定資產投資和工業(yè)增加值加速增長(累積同比增速分別比上月提高0.1和0.6個百分點)、出口連續(xù)兩個月穩(wěn)定在千億美元之上也表明，經濟復蘇的信心進一步增強，從而帶動實體經濟增加信貸需求。

　　在第四批投資項目陸續(xù)下放的帶動下，8月對公中長期貸款增加3675億元，占全部新增對公貸款的比重為231％。當月對公短期貸款增加509億元，較上月多增1090億元(上月為負增長)，表明企業(yè)流動資金貸款需求有所恢復。由票據(jù)融資大幅減少、實質性貸款增加較多帶來的信貸結構優(yōu)化，有利于更好地發(fā)揮信貸對經濟增長的支持作用。

　　在貸款保持快速增長的同時，8月份貸款結構延續(xù)了中長期化的趨勢。數(shù)據(jù)顯示，居民戶中長期貸款增加1806億元，非金融性公司及其他部門中長期貸款增加3675億元。

　　海通證券(600837)分析師佘閔華認為，票據(jù)融資減少、中長期貸款增多使得銀行的貸款結構優(yōu)化，這會對銀行的業(yè)績產生提振作用。

　　另外值得關注的是外匯存貸款的變化。8月新增外匯貸款192億美元，同比多增221億美元，當月外匯存款減少10億美元，比上月多減3億美元。

　　鄂永健認為，這主要是因為人民幣出現(xiàn)了升值預期，近期海外無本金交割市場(NDF)人民幣對美元出現(xiàn)了快速走升。

　　在升值預期下，企業(yè)和居民都更愿意持有人民幣存款，這造成外匯存款減少；并且企業(yè)更愿意使用外匯貸款，從而在歸還外匯貸款時能獲得匯兌收益，從而使得外匯貸款需求增加。

　　居民貸款占比超60％

　　央行數(shù)據(jù)還顯示8月份實際經濟的活躍程度在持續(xù)增加。

　　8月末，廣義貨幣余額(M2)同比增長28.53%，增幅比上月末微升0.09個百分點，總體流動性依然較為充裕；M1同比增長27.72％，比上月上升1.34個百分點，M2、M1之間“喇叭口”持續(xù)縮小。交行研究部認為，這表明企業(yè)持有活期存款意愿增加，即企業(yè)投資經營活力繼續(xù)增強。

　　另一個反映出經濟活躍程度的指標是短期貸款。8月份非金融性公司及其他部門短期貸款增509億元，而7月短期貸款下降了581億元。伍永剛認為，由于中長期貸款主要是項目貸款，短期貸款主要用于企業(yè)購買原料，因此短期貸款增加也表明實體經濟較活躍。

　　8月新增居民戶貸款2513億元，分別比上月和去年同期多增148億元和2009億元。持續(xù)增加的居民信貸也給消費提供了支撐。統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示8月份社會消費品零售總額10116億元，同比增長15.4%，較上月加快了0.2個百分點。

　　居民貸款在全部新增貸款中的比重超過60％，居民戶貸款成為近期貸款增長的重要驅動力。交行研究部認為，這是受8月房地產市場保持活躍和汽車銷售量大幅增長等因素的影響。

　　居民存款則在8月份減少了800億元，比上月多減少了608億元。伍永剛認為，這主要受股市分流存款以及“二套房”首付款增加兩方面因素影響。

　　盡管8月股市震蕩，但新基金發(fā)行不斷。伍永剛認為不少存款被用于購買基金，從而流入股市。

　　而銀監(jiān)會在7月底要求嚴格執(zhí)行二套房首付四成的規(guī)定。伍永剛分析，居民的中長期貸款主要用于購房。盡管8月份新增居民中長期貸款1806億元較7月份的1887億元略有減少，但購房所需的首付款增加，這相應導致居民存款減少。

　　全年新增10萬億在望

　　2009年1-8月份，新增貸款達8.15萬億元，同比多增5.04萬億元。全年新增貸款10萬億在望。

　　交行研究部認為，在中央投資項目繼續(xù)下放、經濟復蘇加快的情況下，實體經濟信貸需求將保持強勁。但考慮到銀行更加注重結構調整、監(jiān)管部門加大風險提示、部分銀行在信貸快速增長之后面臨一定約束等因素，預計年內月平均新增貸款在3000億-4000億的水平，全年新增貸款10萬億左右。

　　事實上，盡管央行對貨幣政策進行了動態(tài)微調，但銀行間市場流動性依然寬裕，8月份市場利率較上月出現(xiàn)下降。數(shù)據(jù)顯示，8月份銀行間市場同業(yè)拆借月加權平均利率1.21%，比上月下降0.11個百分點；質押式債券回購月加權平均利率1.23%，比上月下降0.12個百分點。

　　交行研究部認為，貨幣政策將維持年內適度寬松、靈活微調。由于新開工項目后續(xù)資金需求較大，即使明年進一步調整，也不會迅速、大幅收緊，而是采取漸進微調的方式。

• · 信貸回落與政策轉向兩現(xiàn)象分析
• · 新《保險法》的溯及力問題情況分析
• · 2009年中國銀行家全面調研情況分析
• · 我國信貸的高投放具體解析
• · 我國商業(yè)銀行資本充足率情況分析
• · 2008年度中國對外直接投資統(tǒng)計情況分析

• · 2009年8月份經濟數(shù)據(jù)點評
• · 2009年8月銀行新增貸款情況分析
• · 2009年1-7月保險業(yè)保費收入情況分析
• · 2009年1-7月保險業(yè)保費收入發(fā)展情況分析
• · 蘇黎世保險發(fā)布《亞洲風險報告》情況分析
• · 2009年8月份人民幣貸款統(tǒng)計

• ·2009年1-7月福建國民經濟主要指標
• ·2009年1-6月福建國民經濟主要指標
• ·2009年1-5月福建國民經濟主要指標
• ·2009年1-4月福建國民經濟主要指標
• ·2009年1-3月福建國民經濟主要指標
• ·2009年1-2月福建國民經濟主要指標