中投顧問高級研究員黎雪榮認(rèn)為，按照SOHO中國的物業(yè)經(jīng)營策略，從長期發(fā)展來看，會(huì)不斷加大持有物業(yè)比重，尤其是稀缺地段的物業(yè)。因?yàn)榕耸�屹也認(rèn)為，目前商業(yè)地產(chǎn)的投資回報(bào)率約為5%～6%，遠(yuǎn)高于住宅市場2%～3%的租金回報(bào)率。因此，從長期出租的角度來看，商業(yè)地產(chǎn)的投資回報(bào)還是比較理想的。

　　中投顧問最新發(fā)布的《2010-2015年中國商業(yè)地產(chǎn)市場投資分析及前景預(yù)測報(bào)告》顯示，目前商鋪回報(bào)率大約在7％～8％之間，寫字樓投資回報(bào)率約為5％～6％之間，住宅市場的租金回報(bào)率為3%左右，遠(yuǎn)低于商業(yè)地產(chǎn)的回報(bào)率。并且隨著商貿(mào)服務(wù)業(yè)的不斷發(fā)展，商圈也將經(jīng)歷從培育到繁盛的時(shí)期，商業(yè)地產(chǎn)租金的回報(bào)率上升幅度會(huì)更大。

　　但是從短期來看，“開發(fā)-銷售”的商業(yè)模式仍將是SOHO中國的首選策略，這將極大地提高資金使用效率，使企業(yè)得到迅速成長，只有當(dāng)市場低迷，地產(chǎn)不景氣時(shí)才會(huì)加大持有物業(yè)比例。而潘石屹大幅提高持有物業(yè)比例，表明他對當(dāng)前住宅價(jià)格上漲缺乏信心，認(rèn)為政府必然會(huì)對房地產(chǎn)進(jìn)行行政干預(yù)和調(diào)控，顧忌政府可能會(huì)出臺(tái)一些限價(jià)政策，因此房價(jià)的漲跌并不會(huì)完全按照市場化運(yùn)行，房價(jià)大幅上漲的可能性很小，而一旦政府不去干預(yù)，完全按照市場化運(yùn)行的話，房價(jià)必然會(huì)再度大幅上漲。

　　中投顧問研究總監(jiān)張硯霖也指出，從潘石屹幾次強(qiáng)調(diào)提高持有物業(yè)比例可以看出，SOHO中國對于今后提高持有物業(yè)比例的決策是越來越堅(jiān)定，不但從3年的時(shí)間規(guī)劃延長到5年內(nèi)，而且持有物業(yè)的動(dòng)作也將加大，目標(biāo)從20%提高到50%，而除了繼續(xù)挖掘北京、上海商業(yè)地產(chǎn)潛力外，潘石屹還將目光瞄向了浙江等升值空間較大的市場。

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