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食品飲料行業(yè) 決勝高端 當選白酒和紅酒
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http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2008-7-3
- 【搜索關鍵詞】：研究報告 投資分析 市場調(diào)研 白酒 紅酒 酒業(yè)
- 中研網(wǎng)訊：
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食品飲料整體向好。食品飲料三大工業(yè)（食品制造業(yè)、食品加工業(yè)和飲料制造業(yè)）近年來增速持續(xù)高于我國GDP增速。三個因素促使其仍將繼續(xù)超越GDP增速：1）政府今年明確堅持擴大內(nèi)需方針，消費成為未來經(jīng)濟增長重要看點；2）城鎮(zhèn)和農(nóng)村居民收入持續(xù)增長，近年來呈現(xiàn)加速趨勢，以及城鄉(xiāng)恩格爾系數(shù)不斷下降，均有利消費升級；3）我國城鎮(zhèn)化率不斷提升，目前44。9％的城鎮(zhèn)化率與發(fā)達國家約80％相比仍有較大空間，有利消費升級和基本消費需求增加。
高端白酒、高端紅酒為細分行業(yè)最優(yōu)。CPI指數(shù)高位運行以及主要原材料價格高企，食品飲料企業(yè)面臨成本壓力，化解成本壓力主要看定價能力和費用控制能力。我們將行業(yè)定價能力分為品牌影響力、產(chǎn)品差異化和文化推動力三個層面：從營銷策略和銷售市場來判斷品牌影響力；從生產(chǎn)環(huán)境、生產(chǎn)周期和產(chǎn)品品性來判斷產(chǎn)品差異化；從文化來源來判斷文化推動力。認為，高端白酒定價能力最強，高端紅酒次之。結合行業(yè)費用率控制情況和行業(yè)成長空間，分析出，高端白酒、高端紅酒為細分行業(yè)最優(yōu)。
好中選優(yōu)，茅張水酒。從行業(yè)整體向好中我們選出最優(yōu)的細分行業(yè)為高端白酒和高端紅酒，然后設定三個投資標的選擇標準：1）主營高端，且占總收入比重大；2）主導產(chǎn)品有定價能力；3）未來產(chǎn)能持續(xù)擴張，且行業(yè)仍有空間。經(jīng)過篩選，選出符合標準的四家上市公司：貴州茅臺：未來三年預期最明確；張裕：引領民族紅酒走向世界；水井坊：國際化道路前景最好；酒鬼酒：中糖入主讓公司復蘇可能性變的極大。
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