蘋果庫存壓力偏大 期貨價格主要受現(xiàn)貨情況影響 期價快速滑落

• 2018年2月8日 lihuizhen來源：華夏時報 1316 86
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目前陜西地區(qū)存量蘋果相比往年偏高，蘋果承壓依然較大。

庫存壓力偏大，蘋果上市將近1個月，近期每日都在刷新新低。2月7日是蘋果期貨上市的第三十三個交易日，蘋果主力1805合約早盤反彈漸顯乏力，午后期價便快速滑落，截至收盤仍處跌停狀態(tài)。1805合約開盤價7278元/噸，收盤價6956元/噸，下跌367元/噸，跌幅為5.01%，持倉量增加至70608手。

當日，蘋果期貨出現(xiàn)了上市以來的首次全面跌停。開盤后，前期領跌市場，代表舊作蘋果的近月合約1805/1807繼續(xù)維持偏弱震蕩，代表新作蘋果的遠月1810/1811/1812/1901開始增倉放量下跌，最終在上午以AP1810跌停開始市場全面的一邊倒行情。

當天上午除AP1901其他新作合約全部跌停，下午開盤，代表舊作的近月合約開始補跌至跌停，蘋果持倉成為上市以來增倉最多一天，整體增倉1.87萬至7萬手，成交29.6萬，較昨天增加18.1萬張，資金參與大幅提高。由于今年全國蘋果豐產(chǎn)，供應壓力不減，國內消費偏弱，出口不容樂觀。

據(jù)記者了解，蘋果期貨AP1805從高位8100元/噸回落至6956元/噸。目前國內庫存壓力偏大，后期現(xiàn)貨仍舊面臨下滑風險，或繼續(xù)拖累期貨價格進一步走低。對此，中原期貨分析師劉四奎表示，蘋果交割品為晚熟紅富士，每年10月中旬左右開始上市，市場傳聞部分2017年產(chǎn)舊作山西紙加膜紅富士可以參與交割。

而此種紅富士蘋果生產(chǎn)成本相對陜西和山東偏低，這樣必然會造成市場對2018年新季蘋果提前低價收購后在遠月盤面上做空的期現(xiàn)保值操作預期，遠月出現(xiàn)很大跌幅，根據(jù)前期掌握情況，山西紙加膜需要帶膜及時入庫方可保證硬度達標，目前并未有機構實質性操作，有待進一步論證。

劉四奎表示，而近月下跌的邏輯相對明確，原因有二：一是8100元/噸到7600元/噸下跌的是期現(xiàn)利潤的兌現(xiàn)，而在全國豐產(chǎn)，消費偏弱，出口不給力，庫存壓力偏大的背景下，市場對節(jié)后現(xiàn)貨預期偏差，7600元/噸以后的下跌更多的反應是現(xiàn)貨下跌的預期，加上今天遠月跌停的悲觀情緒，資金做空情緒的宣泄造成了近月的跌停。

此外，據(jù)中國蘋果網(wǎng)信息顯示，主產(chǎn)區(qū)陜西今年整體備貨情況不及往年，12月至1月整體成交一般，再加上1月陜西大部分地區(qū)出現(xiàn)降雪，降雪對本來熱情不高的蘋果更是雪上加霜，據(jù)有關數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前陜西地區(qū)存量蘋果相比往年偏高，蘋果承壓依然較大。

各蘋果產(chǎn)區(qū)備貨交易陸續(xù)開始收尾，行情基本沒有太大的變動，就目前來看，年前收尾階段各產(chǎn)區(qū)行情基本平穩(wěn)，雖有小幅波動，但變化不甚大。煙臺棲霞再次出現(xiàn)降雪，交通受到影響，僅有小車可以發(fā)車走貨。前期由于果農的心理價位與客商收購價存在差距，果農的挺價意愿較強。

然而，隨著春節(jié)的臨近，果農面臨一定資金壓力，前期的挺價心態(tài)有所松動，順價出貨有所增加，果農的出貨進一步施壓市場。此外，目前期貨價格主要受現(xiàn)貨情況影響，春節(jié)備貨不佳以及蘋果存量偏高致使現(xiàn)貨表現(xiàn)弱勢，隨著春節(jié)備貨接近尾聲，果農售貨積極，各產(chǎn)區(qū)均有果農降價走貨的現(xiàn)象發(fā)生。

不過，據(jù)記者了解，業(yè)內人士表示，無論市場如何反應，蘋果生產(chǎn)和貿易企業(yè)抓住機會，可以充分利用蘋果期貨新作和舊作的下跌，通過套期保值手段規(guī)避后期現(xiàn)貨下跌的風險，也為農戶和客商蘋果銷售進度進行了價格方向性的指引。但是考察過程中，劉四奎表示，目前果農規(guī)避風險意識較差，這就督促我們期貨公司大力推進“期貨+保險”業(yè)務的推進，更好為農戶規(guī)避價格風險提供服務。同時，也需要我們期貨公司更多的組織期貨知識普及，讓更多的產(chǎn)業(yè)客戶參與到期貨風險管理中來。

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