中國(guó)鐵塔將于港交所上市 面臨5G大考

• 2018年7月19日 ZhangHongYuan來(lái)源：南方日?qǐng)?bào) 1017 64
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  2018-2023年中國(guó)鐵塔行業(yè)市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)與投資潛力研究咨詢報(bào)告

  根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的《上市公司行業(yè)分類指引》和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的《國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類與代碼》，鐵塔所處行業(yè)屬于金屬結(jié)構(gòu)制造業(yè)（行業(yè)代碼：C6901）下的細(xì)分市場(chǎng)。金屬結(jié)構(gòu)制造是指以鐵、鋼或1...

業(yè)內(nèi)人士指出，相較于2G/3G/4G,5G使用的是更高的頻段,因而單個(gè)基站覆蓋的范圍將會(huì)變小,這意味著相同覆蓋面積下,5G的基站數(shù)量將會(huì)比4G更多。

業(yè)內(nèi)人士指出，相較于2G/3G/4G,5G使用的是更高的頻段,因而單個(gè)基站覆蓋的范圍將會(huì)變小,這意味著相同覆蓋面積下,5G的基站數(shù)量將會(huì)比4G更多。

通俗來(lái)講，新的5G信號(hào)不是依靠相隔很遠(yuǎn)的信號(hào)塔，而是來(lái)自鄰里和商業(yè)區(qū)平均相隔500英尺的小型設(shè)備，且大部分設(shè)備都在路燈或電線桿上，其容器尺寸往往和冰箱大小差不多。

中國(guó)移動(dòng)研究院無(wú)線所總工劉光毅表示，中國(guó)移動(dòng)有信心到2020年商用部署的5G基站達(dá)到10000個(gè)。不過(guò)，不少專家就認(rèn)為，僅僅10000個(gè)的數(shù)量是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠滿足覆蓋需求的。

據(jù)測(cè)算，想要保證5G高速率和廣覆蓋需求，5G基站的數(shù)量可能是4G的2-3倍，目前，4G基站其實(shí)已經(jīng)頗為密集。而如此多的基站建設(shè)數(shù)量要求，意味著找到地方建基站并非易事。而這也是為何在未來(lái)依托各行各業(yè)社會(huì)資源的微站會(huì)成為主流。

廣東鐵塔技術(shù)人員向南方日?qǐng)?bào)記者表示，5G基站密度要求很高，如果不把基站建設(shè)布局納入城市規(guī)劃提前考慮，而是“滯后”性建設(shè)，則很難滿足要求?！熬拖瘳F(xiàn)在用地規(guī)劃中往往包含綠化用地一樣，基站建設(shè)的布局和預(yù)留也應(yīng)該出現(xiàn)在規(guī)劃中。”

去年，工信部聯(lián)合國(guó)土部、住建部印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)移動(dòng)通信鐵塔站址用地及規(guī)劃管理工作的通知》，推動(dòng)解決多年來(lái)基站規(guī)劃建設(shè)和土地確權(quán)的老大難問(wèn)題。29個(gè)省(區(qū)、市)相繼與中國(guó)鐵塔簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，明確鐵塔基站為戰(zhàn)略性公共基礎(chǔ)設(shè)施，將其建設(shè)發(fā)展納入當(dāng)?shù)匾?guī)劃。

而日前，廣東發(fā)布《廣東省信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)三年行動(dòng)計(jì)劃(2018—2020年)》(以下簡(jiǎn)稱“計(jì)劃”)，提出2018年底前，中國(guó)鐵塔廣東省分公司(以下簡(jiǎn)稱“廣東鐵塔”)會(huì)同當(dāng)?shù)匦畔⒒?、城鄉(xiāng)規(guī)劃主管部門(mén)，以5G網(wǎng)絡(luò)站址布局為重點(diǎn)，制定各市移動(dòng)通信鐵塔站址建設(shè)規(guī)劃(2018—2022年)。

這無(wú)疑是重大舉措。不過(guò)，有通信業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者坦言，具體到將基站建設(shè)規(guī)劃納入到每個(gè)城市的規(guī)劃，仍有很多困難要克服，需要較長(zhǎng)時(shí)間，基于通信技術(shù)的發(fā)展速度，這個(gè)任務(wù)很緊迫。

跨界合作目的深遠(yuǎn)

“通信塔”與“社會(huì)塔”互通，可視為中國(guó)鐵塔將與多個(gè)行業(yè)展開(kāi)跨界合作。實(shí)際上，除了通信支撐的迫切需要，這更可能成為鐵塔公司未來(lái)的主要經(jīng)營(yíng)模式。

中國(guó)鐵塔自2014年成立之初，其資產(chǎn)來(lái)源于三家運(yùn)營(yíng)商，人員也主要來(lái)自三家運(yùn)營(yíng)商。目前，中國(guó)移動(dòng)持股比例達(dá)38.0%，聯(lián)通持股比例為28.1%，中國(guó)電信為27.9%，中國(guó)國(guó)新為6.0%。

2015年至2017年，中國(guó)鐵塔分別收入88.02億、559.97億及686.65億元人民幣。從利潤(rùn)來(lái)看，該公司2015年虧損35.96億元人民幣，2016年凈利7600萬(wàn)元，2017年凈利19.43億元人民幣。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，公司的勢(shì)頭似乎不錯(cuò)，不過(guò)具體到實(shí)際的經(jīng)營(yíng)，可就沒(méi)那么簡(jiǎn)單。“我們公司一方面要使三家公司(三大運(yùn)營(yíng)商)降低成本，另一方面還要給股東創(chuàng)造利潤(rùn)。”中國(guó)鐵塔董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理佟吉祿曾表示。

中國(guó)鐵塔的誕生，是把三大運(yùn)營(yíng)商的鐵塔基建部分打包，成立一家新公司統(tǒng)一運(yùn)營(yíng)管理，三大運(yùn)營(yíng)商以后要用鐵塔要向中國(guó)鐵塔租賃。三大運(yùn)營(yíng)商目前既是鐵塔公司的股東，又是鐵塔公司的客戶——去年，來(lái)自中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信的收入分別占53.6%、23.7%和22.5%。

這就意味著，成立三年多來(lái)，鐵塔公司要做的一個(gè)重要事情，就是完成運(yùn)營(yíng)商存量鐵塔的交割，同時(shí)統(tǒng)籌三家運(yùn)營(yíng)商需求，規(guī)劃建設(shè)新塔。在這種情況下，全國(guó)各省市公司的經(jīng)營(yíng)情況事實(shí)上有較大差異，對(duì)于一些網(wǎng)絡(luò)通信較為發(fā)達(dá)的地區(qū)，由于運(yùn)營(yíng)商手上的存量鐵塔數(shù)量較多，鐵塔公司需要花較多的錢(qián)從運(yùn)營(yíng)商手上交割存量塔，因而這部分支出較大，甚至幾乎與新建鐵塔的租賃收入差不多，出現(xiàn)盈虧相抵或者虧損的情形。

佟吉祿曾在一次會(huì)議上對(duì)外透露，三年來(lái)，中國(guó)鐵塔一共承擔(dān)三家提出的塔類建設(shè)項(xiàng)目158萬(wàn)個(gè)，幾乎相當(dāng)于前三十年建設(shè)的總量。當(dāng)前，中國(guó)鐵塔與中國(guó)聯(lián)通的新建共享達(dá)到了92.4%，中國(guó)電信的新建共享達(dá)到了90%，中國(guó)移動(dòng)的共享率達(dá)到了46.8%。三年來(lái)，新建共享率從14.3%提升到了72%。

目前，在業(yè)務(wù)收入方面，中國(guó)鐵塔的主營(yíng)業(yè)務(wù)仍為塔類業(yè)務(wù)、室分和微站業(yè)務(wù)、跨行業(yè)站址應(yīng)用與信息業(yè)務(wù)。南方日?qǐng)?bào)記者了解到，塔類業(yè)務(wù)中的宏站業(yè)務(wù)是鐵塔主要的收入來(lái)源，2017年該項(xiàng)業(yè)務(wù)占總營(yíng)收97.3%。

不過(guò)，鐵塔公司顯然希望企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展更為多元，且具有更大的自主性，而跨界共享鐵塔，相互合作，就是這個(gè)成立三年多的“創(chuàng)業(yè)公司”目前正著力推進(jìn)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略上的突破。

如在環(huán)保領(lǐng)域，該企業(yè)利用點(diǎn)多面廣的通信鐵塔的掛載優(yōu)勢(shì)，實(shí)施了“2+26” 空氣質(zhì)量網(wǎng)格化監(jiān)管項(xiàng)目，一個(gè)月內(nèi)在兩個(gè)直轄市和26個(gè)城市完成超過(guò)1000臺(tái)pm2.5設(shè)備的部署;在天津、河北、河南、安徽、湖北等地，為當(dāng)?shù)丨h(huán)保局提供環(huán)保監(jiān)控信息化解決方案，預(yù)計(jì)環(huán)保監(jiān)控的熱成像攝像頭建設(shè)規(guī)模將在今年超過(guò)20000個(gè)。

實(shí)際上，將“通信塔”變“社會(huì)塔”，跨界輸出解決方案，鐵塔謀得業(yè)務(wù)拓展和新收入，而將“社會(huì)塔”變“通信塔”，鐵塔則希望通過(guò)共享社會(huì)資源建塔，降低成本，提升基站廣覆蓋高密度的可能性。

一組數(shù)據(jù)明確地顯現(xiàn)出了這樣的運(yùn)營(yíng)模式選擇?！袊?guó)鐵塔已成立專業(yè)化的業(yè)務(wù)拓展部門(mén)，面向環(huán)保、地震、公安、農(nóng)/林業(yè)、氣象、電力、海事、鐵路、民航、廣電網(wǎng)絡(luò)等十幾個(gè)行業(yè)，提供專業(yè)化的跨行業(yè)站址應(yīng)用及信息服務(wù)。今年上半年，中國(guó)鐵塔跨行業(yè)業(yè)務(wù)延續(xù)了2017年以來(lái)的快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，月復(fù)合增長(zhǎng)率仍保持在兩位數(shù)以上，前4個(gè)月的收入已超過(guò)2017年全年。

按照中國(guó)鐵塔2014年7月成立時(shí)明確的“三步走”戰(zhàn)略，它已經(jīng)完成“快速形成新建能力”“完成存量鐵塔資產(chǎn)注入”的前兩步，接下來(lái)的一步則是上市。

消息人士透露，中國(guó)鐵塔公司最快有望于7月底到8月上旬在港交所上市，而這將可能是今年港交所的最大IPO。

此番香港上市后，中國(guó)鐵塔還計(jì)劃在A股上市。不過(guò)，能不能過(guò)盈利那道檻，還待時(shí)間檢驗(yàn)?！叭暧?，鐵塔才能在A股上市，而那時(shí)，員工持股等舉措才會(huì)被考慮在內(nèi)?！辫F塔相關(guān)人士表示。

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