動(dòng)力煤期價(jià)年內(nèi)最高漲逾140% 動(dòng)力煤行業(yè)深度分析

• 2021年10月11日 ZhouJiaLiang來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 1476 98
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今年以來(lái)，在全球貨幣寬松和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇共振下，大宗商品價(jià)格整體出現(xiàn)較大幅度上漲，同時(shí)也帶動(dòng)了A股周期板塊走強(qiáng)。以動(dòng)力煤為首的黑色系商品持續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

據(jù)報(bào)道，今年以來(lái)，在全球貨幣寬松和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇共振下，大宗商品價(jià)格整體出現(xiàn)較大幅度上漲，同時(shí)也帶動(dòng)了A股周期板塊走強(qiáng)。以動(dòng)力煤為首的黑色系商品持續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。其中，動(dòng)力煤主力合約2201期價(jià)年內(nèi)最高漲幅已逾140%，創(chuàng)出了上市以來(lái)的新高。多家機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，四季度即將迎來(lái)煤電需求高峰，且今年拉妮娜現(xiàn)象導(dǎo)致冷冬出現(xiàn)較早，煤電需求的爆發(fā)力預(yù)計(jì)將更強(qiáng)，煤炭和電力的保供壓力不小，預(yù)計(jì)周期類(lèi)資產(chǎn)仍會(huì)表現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)行情。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，從去年3月開(kāi)始，動(dòng)力煤價(jià)格就一路上漲。當(dāng)時(shí)價(jià)格還只有476元左右每噸，但到國(guó)慶前夕，動(dòng)力煤價(jià)格已經(jīng)漲到1376元每噸，在一年半時(shí)間內(nèi)，動(dòng)力煤價(jià)格上漲了190%左右。

四季度動(dòng)力煤有望擺脫緊缺

近期，政策面正從多維度推進(jìn)煤炭能源保供相關(guān)工作有序開(kāi)展。

9月27日晚，國(guó)資委黨委書(shū)記、主任郝鵬主持召開(kāi)電網(wǎng)、發(fā)電、煤炭、石油石化等中央企業(yè)主要負(fù)責(zé)人參加的能源保供工作專(zhuān)題會(huì)議;10月1日赴有關(guān)企業(yè)實(shí)地調(diào)研，督促指導(dǎo)企業(yè)進(jìn)一步做好能源保供工作。內(nèi)蒙古自治區(qū)能源局發(fā)布《內(nèi)蒙古自治區(qū)能源局關(guān)于加快釋放部分煤礦產(chǎn)能的緊急通知》，要求錫林郭勒盟、烏海市、鄂爾多斯市能源局、呼倫貝爾市工信局立即通知列入國(guó)家具備核增潛力名單的72處煤礦，建議新增產(chǎn)能共計(jì)9835萬(wàn)噸/年。

有專(zhuān)家預(yù)計(jì)，從今年四季度起，煤炭供應(yīng)緊張的問(wèn)題將隨著產(chǎn)能增加與進(jìn)口的恢復(fù)而逐步緩解，到明年上半年有望解決此輪煤炭供應(yīng)偏緊的問(wèn)題。

動(dòng)力煤行業(yè)深度分析

中國(guó)煤炭需求主要集中在電力、冶金、建材和化工行業(yè)，耗煤總量占國(guó)內(nèi)煤炭總消費(fèi)量的85%以上，電力占煤炭行業(yè)消費(fèi)的50%左右，對(duì)煤炭行業(yè)的發(fā)展影響最大。動(dòng)力煤的消費(fèi)中火電占比最大。

我國(guó)動(dòng)力煤消費(fèi)集中在電力、冶金、建材、化工和其他行業(yè)。近年來(lái)，電力行業(yè)用煤是動(dòng)力煤消費(fèi)中最主要的部分，冶金行業(yè)用煤量逐年上升，化工和建材行業(yè)動(dòng)力煤需求量保持平穩(wěn)。

從煤炭供應(yīng)看，一是煤炭?jī)?yōu)質(zhì)產(chǎn)能逐步釋放、煤礦手續(xù)辦理和產(chǎn)能核增加快推進(jìn)、煤炭運(yùn)輸保障能力提升、煤炭進(jìn)口增加等因素將使煤炭供應(yīng)保持增長(zhǎng)。二是安監(jiān)、環(huán)保、極端天氣、突發(fā)事件等因素可能影響煤炭運(yùn)輸和市場(chǎng)供應(yīng)。

預(yù)計(jì)下半年，煤炭需求有望保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)、增幅較上半年回落，煤炭供應(yīng)將進(jìn)一步增加，但市場(chǎng)仍可能受到政策調(diào)整、極端天氣、突發(fā)事件等諸多確定因素的影響。判斷下半年煤炭市場(chǎng)局部地區(qū)高峰時(shí)段將出現(xiàn)供需偏緊，煤炭?jī)r(jià)格將在高位波動(dòng)運(yùn)行。

從中長(zhǎng)期來(lái)看，煤炭行業(yè)供需面將維持整體偏緊的狀態(tài)，考慮到新增產(chǎn)能高基數(shù)下需求增速的回落，預(yù)計(jì)2022-2025年煤炭行業(yè)供需面緊張的格局相比2021年將有所緩解，但仍維持整體平衡略偏緊。

想要了解更多動(dòng)力煤行業(yè)的發(fā)展前景，請(qǐng)查閱《2021-2026年動(dòng)力煤行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢(xún)報(bào)告》。

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