貴金屬受支撐大漲 后市形勢(shì)明朗?

• 吳澳燕 2022年12月23日 來(lái)源：新浪 互聯(lián)網(wǎng) 1055 67
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受周二晚間日本央行政策意外轉(zhuǎn)向影響，美元指數(shù)大幅下挫，支撐黃金等貴金屬價(jià)格。其中，國(guó)際黃金價(jià)格周二晚間一度攀升至1827美元/盎司關(guān)口上方，國(guó)內(nèi)貴金屬周三也全線上漲，截至下午收盤，滬金上漲1.17%至409.5元/克，滬銀大漲3.03%至5372元/千克。

貴金屬受支撐大漲 后市形勢(shì)明朗?

受周二晚間日本央行政策意外轉(zhuǎn)向影響，美元指數(shù)大幅下挫，支撐黃金等貴金屬價(jià)格。其中，國(guó)際黃金價(jià)格周二晚間一度攀升至1827美元/盎司關(guān)口上方，國(guó)內(nèi)貴金屬周三也全線上漲，截至下午收盤，滬金上漲1.17%至409.5元/克，滬銀大漲3.03%至5372元/千克。

當(dāng)日貴金屬出現(xiàn)大幅上漲一方面是得益于日本央行貨幣政策調(diào)整后美元指數(shù)的下行。從目前來(lái)看，日本是全球主要經(jīng)濟(jì)體中唯一的政策利率仍為負(fù)的國(guó)家，日本央行貨幣政策調(diào)整后，部分資金回流日本，日元單日升值近4%，推動(dòng)美元指數(shù)貶值。另一方面則是因?yàn)槊绹?guó)自身經(jīng)濟(jì)基本面疲態(tài)漸顯，地產(chǎn)數(shù)據(jù)顯著走弱。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月新屋開(kāi)工總數(shù)連續(xù)3個(gè)月下滑，營(yíng)建許可總數(shù)134.2萬(wàn)戶，創(chuàng)2020年6月以來(lái)新低，遠(yuǎn)不及預(yù)期。此外，當(dāng)前恰逢年底圣誕節(jié)假期前夕，海外市場(chǎng)流動(dòng)性不佳，進(jìn)一步加劇了貴金屬價(jià)格的波動(dòng)。

貴金屬行業(yè)市場(chǎng)態(tài)勢(shì)

在基數(shù)效應(yīng)、需求下行等因素影響下，美國(guó)高通脹即將快速回落，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮貨幣政策必要性下降，將逐漸退坡。從目前來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)加息速度已放緩，明年停止加息甚至開(kāi)始降息值得期待，美債利率和美元指數(shù)有望迎來(lái)見(jiàn)頂回落，黃金上方壓制減弱。同時(shí)，美制造業(yè)PMI需求類指標(biāo)陷入收縮，就業(yè)需求走軟，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)不遠(yuǎn)。后續(xù)市場(chǎng)避險(xiǎn)需求抬升，將為黃金帶來(lái)更多資金配置需求。此外，值得注意的是，我國(guó)11月外匯儲(chǔ)備增持黃金103萬(wàn)盎司，為2019年9月以來(lái)首次。在過(guò)去幾輪我國(guó)外儲(chǔ)增持黃金出現(xiàn)后，黃金價(jià)格往往會(huì)開(kāi)啟上漲周期，與此同時(shí)增持黃金的現(xiàn)象不止于我國(guó)，全球央行均在積極購(gòu)金。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2026年中國(guó)貴金屬合金行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局及發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：

貴金屬(precious metal)主要指金、銀和鉑族金屬(釕、銠、鈀、鋨、銥、鉑)等8種金屬元素。這些金屬大多數(shù)擁有美麗的色澤，具有較強(qiáng)的化學(xué)穩(wěn)定性，一般條件下不易與其他化學(xué)物質(zhì)發(fā)生化學(xué)反應(yīng)。

國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行貴金屬業(yè)務(wù)主要包括實(shí)物類、融資類、理財(cái)類和交易類四個(gè)類別，品種相對(duì)豐富，其所產(chǎn)生的中間業(yè)務(wù)收入相對(duì)穩(wěn)定、高效，也有利于商業(yè)銀行爭(zhēng)取低成本存款以及拓展中高端客戶。

貴金屬投資分為實(shí)物投資和電子盤交易投資。實(shí)物投資是指投資人在對(duì)貴金屬市場(chǎng)看好的情況下，低買高賣賺取差價(jià)的過(guò)程。也可以是在不看好經(jīng)濟(jì)前景的情況下所采取的一種避險(xiǎn)手段，以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。電子盤交易是指根據(jù)黃金、白銀等貴金屬市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)變化，確定買入或賣出，這種交易一般都存在杠桿，可以用較小的成本套取較大的回報(bào)。

貴金屬行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

黃金、白銀飾品在人類幾千年的歷史中始終是財(cái)富和華貴的象征。隨著社會(huì)的發(fā)展和高科技的出現(xiàn)，用金銀制作的珠寶、飾品、擺件的范圍和樣式不斷拓寬深化。現(xiàn)如今，隨著人們收入的不斷提高、財(cái)富的不斷增加，黃金、白銀飾品的需求量也在逐年增加。

需要在通貨膨脹或金融危機(jī)時(shí)期，為了避免貨幣購(gòu)買力的損失，實(shí)物資產(chǎn)包括不動(dòng)產(chǎn)(房屋)、貴金屬(黃金、白銀等)、珠寶、古董、藝術(shù)品等往往會(huì)成為投資者爭(zhēng)相追逐的對(duì)象。由于黃金價(jià)值的永恒性和穩(wěn)定性，作為實(shí)物資產(chǎn)即成為貨幣資產(chǎn)的理想替代品，發(fā)揮保值的功能。另外投資黃金，利用金價(jià)波動(dòng)，黃金開(kāi)戶投資者還可以賺取利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)增值功能。

“互聯(lián)網(wǎng)+黃金”模式互聯(lián)網(wǎng)+黃金投資模式的興起，不僅豐富了黃金投資的方式，迎合了新生代黃金理財(cái)消費(fèi)需求，還從根本上改變著黃金生產(chǎn)、銷售及消費(fèi)體驗(yàn)。而且由于起步晚，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)+黃金還處于成長(zhǎng)初期，市場(chǎng)占有率較低，消費(fèi)需求仍有巨大增長(zhǎng)空間。

貴金屬回收及加工以及下游貴金屬應(yīng)用組成。上游參與主體為中游貴金屬回收及加工企業(yè)提供廢棄貴金屬;中游貴金屬回收及加工企業(yè)針對(duì)廢棄貴金屬采用回收、分離工藝以提取貴金屬，針對(duì)下游應(yīng)用進(jìn)行加工或直接銷售給下游企業(yè)作為原材料使用;下游應(yīng)用領(lǐng)域廣闊，主要有航空航天、半導(dǎo)體、催化劑、電器等行業(yè)。

貴金屬行業(yè)未來(lái)發(fā)展展望

展望2023年，黃金市場(chǎng)的多樣化投資和避險(xiǎn)資金流動(dòng)將加快，并推高金價(jià);同時(shí)黃金投資的風(fēng)險(xiǎn)將降低，回報(bào)率向好。但她也指出，即使整體趨勢(shì)向好，但在接下來(lái)的幾個(gè)月里，黃金市場(chǎng)仍將出現(xiàn)一定程度的波動(dòng)。

衍生品在黃金行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中起著重要作用。對(duì)目前衍生品市場(chǎng)的發(fā)展情況，張革介紹，衍生品分為場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外兩個(gè)交易市場(chǎng)，從國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)發(fā)展來(lái)看，場(chǎng)外市場(chǎng)比場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模更大;從我國(guó)市場(chǎng)發(fā)展來(lái)看，仍處于相對(duì)初級(jí)階段。場(chǎng)外市場(chǎng)與黃金有關(guān)的主要是期權(quán)。

目前處于加息末端，緩步加息、加息條件是否從屬、舒緩結(jié)束等問(wèn)題將對(duì)整體趨勢(shì)影響較大。另外，整個(gè)清晰的衰退預(yù)期中，美國(guó)基本保持穩(wěn)定，但歐洲或有進(jìn)一步衰退可能，將會(huì)使得整個(gè)黃金走勢(shì)出現(xiàn)一些不確定性。

更多行業(yè)詳情請(qǐng)點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2026年中國(guó)貴金屬合金行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局及發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告》。

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