風(fēng)投市場(chǎng)發(fā)生變化 資本傾向中后期投資

• 2017年7月19日 ZhangHongYuan來(lái)源：騰訊科技 864 53
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二季度，全球單次投資規(guī)模超過(guò)一億美元的交易數(shù)量為34宗，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一季度的14宗。

　　據(jù)外媒最新消息，風(fēng)投市場(chǎng)正在發(fā)生明顯變化，二季度數(shù)據(jù)顯示，資本傾向于中后期投資，以培養(yǎng)出體積龐大的獨(dú)角獸企業(yè)，與此同時(shí)天使投資、種子基金投資萎縮。另外，今年獨(dú)角獸公司資本退出將創(chuàng)造紀(jì)錄。

　　和PC互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代相比，如今科技公司的單次融資額以及資本估值，都在發(fā)生令人難以置信的變化。比如移動(dòng)專(zhuān)車(chē)的發(fā)明者Uber，以及中國(guó)移動(dòng)(微博)支付公司螞蟻金服，未上市之下的資本估值達(dá)到近700億美元。

　　越來(lái)越龐大的估值依賴(lài)于風(fēng)險(xiǎn)資本的大膽注入。據(jù)美國(guó)科技新聞網(wǎng)站VentureBeat引述投資行業(yè)機(jī)構(gòu)Pitchbook的數(shù)據(jù)稱(chēng)，今年二季度，全球1958家公司獲得了217.8億美元的風(fēng)險(xiǎn)投資，明顯高于一季度的1954家公司和159億美元。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年上半年，風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)記錄到的超過(guò)5000萬(wàn)美元的投資筆數(shù)，已經(jīng)創(chuàng)造了過(guò)去十年來(lái)的最高紀(jì)錄。

　　風(fēng)險(xiǎn)投資公司紛紛向比較成熟的科技公司進(jìn)行中后期投資，希望在退出(主要形式是上市)之前繼續(xù)做大業(yè)務(wù)規(guī)模和估值。據(jù)統(tǒng)計(jì)，二季度排名前十的風(fēng)險(xiǎn)投資交易總額為43億美元，占到了該季度總投資的將近兩成。

　　中后期投資案增加的同時(shí)，面向新創(chuàng)公司的天使投資和種子基金投資繼續(xù)萎縮，二季度出現(xiàn)了連續(xù)第八個(gè)季度的下滑。據(jù)稱(chēng)，在全部投資交易中，新公司第一次融資的筆數(shù)占比，已經(jīng)創(chuàng)下了最低值，在今年上半年，第一次融資筆數(shù)僅占到所有投資筆數(shù)的29%。

　　獨(dú)角獸公司的數(shù)量越來(lái)越多，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資本并非好消息，意味著他們無(wú)法及時(shí)套現(xiàn)和周轉(zhuǎn)。去年，VC支持的科技公司上市數(shù)量幾乎是史上最低，阻礙了風(fēng)險(xiǎn)資本退出。

　　不過(guò)據(jù)報(bào)道，今年上半年，IPO市場(chǎng)已經(jīng)重新開(kāi)始活躍。在今年上半年，已經(jīng)有5家獨(dú)角獸公司成功上市(分別是MuleSoft, 移動(dòng)聊天工具Snapchat的東家Snap, Okta, Cloudera和Blue Apron)，另外一家獨(dú)角獸企業(yè)FourScout也在準(zhǔn)備上市當(dāng)中。

　　2015年，全球有5家獨(dú)角獸公司上市，2017年有望打破這一紀(jì)錄。

　　在華爾街最為關(guān)注的獨(dú)角獸企業(yè)中，中國(guó)螞蟻金服公司的高管近日在接受彭博社采訪時(shí)表示，目前尚未有上市的計(jì)劃，當(dāng)務(wù)之急依然是發(fā)展業(yè)務(wù)。

　　而在首席執(zhí)行官卡蘭尼克被迫離職之后，移動(dòng)專(zhuān)車(chē)公司Uber目前正在尋找新的掌門(mén)人，該公司當(dāng)前最緊迫的是調(diào)整企業(yè)文化、修補(bǔ)品牌形象，盡早脫離負(fù)面輿論的包圍圈，Uber尋求上市可能還有比較長(zhǎng)的時(shí)間。

　　據(jù)報(bào)道，隨著獨(dú)角獸企業(yè)增加，風(fēng)險(xiǎn)資本的支持力度擴(kuò)大，新創(chuàng)科技公司從誕生到上市(退出)之間的周期越來(lái)越長(zhǎng)。大約十年前，這一時(shí)間段約為五年，但是現(xiàn)在已經(jīng)增加到六年。

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