戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效明顯 恒大地產(chǎn)再引600億戰(zhàn)投

• 2017年11月7日 FanTianQing來源：鳳凰網(wǎng) 954 60
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  2017-2022年版房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)產(chǎn)品入市調(diào)查研究報告

  在市場競爭日益激烈、新產(chǎn)品層出不窮的今天，要開發(fā)一個新品并能迅速在市場上推廣其難度是可想而知的。只有經(jīng)過科學(xué)的市場分析、消費者分析、競爭對手的分析，做到有的放矢，才能使企業(yè)開發(fā)的新...

11月6日，中國恒大發(fā)布公告，其間接附屬公司恒大地產(chǎn)共計引入600億戰(zhàn)略投資，戰(zhàn)略投資者包括山東高速、蘇寧電器、正威國際等諸多世界500強、大型國企及行業(yè)龍頭。

恒大再引600億戰(zhàn)略投資！恒大目前整體情況如何？

11月6日，中國恒大發(fā)布公告，其間接附屬公司恒大地產(chǎn)共計引入600億戰(zhàn)略投資，戰(zhàn)略投資者包括山東高速、蘇寧電器、正威國際等諸多世界500強、大型國企及行業(yè)龍頭。

分析人士認(rèn)為，房地產(chǎn)是資金密集型行業(yè)，600億資金的引入將大大充實恒大的現(xiàn)金流。而且，引入戰(zhàn)略投資可謂企業(yè)最好的融資方式之一，與一般企業(yè)慣用的債性融資相比，優(yōu)勢明顯?！百Y金實力進一步充實，必然會推動企業(yè)更穩(wěn)健、快速地發(fā)展，恒大增效降杠桿的成效將愈發(fā)明顯?！?/p>

加強增長動能逐鹿“新時代”

金九銀十剛過，行業(yè)儼然進入了一個“新時代”——四千億時代，共有3家大型房企前十月銷售已達4000億以上，全年突破5000億似乎也只是時間問題。恒大就是其中一家，同時也是權(quán)益銷售最高的一家。

資料顯示，恒大今年1-10月累計實現(xiàn)銷售額4223.4億，累計權(quán)益銷售額為4002.1億。

“按恒大目前的勢頭，全年銷售突破5000億已是大概率事件，再考慮到600億巨額戰(zhàn)略投資資金對公司運營的巨大提升作用，恒大未來數(shù)年的業(yè)績可望繼續(xù)大幅上升?！庇袠I(yè)內(nèi)人士表示，“在競爭日益激烈的行業(yè)新形勢下，恒大增長動能得到進一步強化，有利于其鞏固和擴大行業(yè)中的領(lǐng)先地位?！?/p>

據(jù)其分析，恒大引入戰(zhàn)投獲得的實力提升是全方位的，不僅銷售規(guī)模將大幅提升，其利潤指標(biāo)也必定會“更大幅”上升。其指，恒大已啟動“規(guī)模+效益型”發(fā)展戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變，效益提升的優(yōu)先級要高于規(guī)模提升，因此“伴隨規(guī)模繼續(xù)大幅上升的，必然是利潤指標(biāo)更大幅上升”。

事實上，恒大在此次引戰(zhàn)公告中也顯示出對未來利潤預(yù)期的大幅上調(diào)。據(jù)公告，恒大地產(chǎn)承諾2018-2020年三年合計凈利潤為1650億。該利潤數(shù)據(jù)，遠超其去年公布的2017-2019年三年合計888億的承諾利潤。兩次預(yù)期重疊的2018年、2019年兩年，凈利潤預(yù)期分別從308億、337億上調(diào)到500億和550億，2020年更是預(yù)期達到600億，幾乎可以提前鎖定行業(yè)年度利潤之王的頭銜。

加速增效降杠桿

作為恒大今年戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的兩大方向，“增效”與“降杠桿”已成為恒大發(fā)展新路徑的標(biāo)簽。此次引入戰(zhàn)略投資的效果同樣如此，除了將大大增強恒大效益外，對其負(fù)債率的降低亦立竿見影：按照恒大在2017年中期財報公布的數(shù)據(jù)測算，此次600億戰(zhàn)投引入將令其凈負(fù)債大幅降低四成。

此外，恒大還有更長效的機制去降低負(fù)債，那就是實施了低負(fù)債、低杠桿、低成本、高周轉(zhuǎn)的“三低一高”發(fā)展模式。具體措施包括實施土地儲備負(fù)增長等，未來恒大土地儲備將每年下降5%-10%，相當(dāng)于每年減少1000到2000萬平米土地儲備，以降低房地產(chǎn)行業(yè)資本開支的大頭——土地款支出。

不過記者觀察到，與恒大持續(xù)降杠桿不同，不少房地產(chǎn)企業(yè)仍在加杠桿，特別是房企融資渠道仍舊收緊的當(dāng)下，部分房企甚至通過發(fā)行永續(xù)債以獲取發(fā)展資金。

據(jù)同策咨詢研究部統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，2017年前三季度，40家典型房企融資額達5828億，永續(xù)債的規(guī)模也在7月之后不斷走高。實際上，恒大此前也曾發(fā)行永續(xù)債，但在今年6月30日前已全部清償，這也成為了恒大股東利潤上半年強烈釋放的一大原因。

截至目前，恒大已成功引入三輪戰(zhàn)投合計1300億。不難發(fā)現(xiàn)，這三輪戰(zhàn)投的引資規(guī)模呈遞增趨勢，第一輪為305億，第二輪395億，而此次第三輪則達到600億。愈發(fā)攀升的戰(zhàn)略投資額，反映投資者對恒大發(fā)展預(yù)期愈發(fā)充足的信心。

同日，德意志銀行、花旗銀行、野村證券、摩根士丹利等國內(nèi)外大型機構(gòu)紛紛發(fā)布研究報告，認(rèn)為恒大引戰(zhàn)力度超出預(yù)期，讓人驚喜，將大大提升公司的盈利能力并大幅降低負(fù)債率。基于恒大強勁的發(fā)展預(yù)期，各大機構(gòu)均認(rèn)為恒大一定能夠完成未來三年1650億的利潤新承諾，給予恒大買入評級，并上調(diào)目標(biāo)價。

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