央行進(jìn)行1000億7天期逆回購(gòu)操作 當(dāng)日凈回籠1500億元

• 2018年4月26日 ZhouXun來(lái)源：Wind資訊 529 29
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央行稱，因下調(diào)部分金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率以置換中期借貸便利，考慮到以上安排凈釋放的流動(dòng)性可吸收央行逆回購(gòu)到期等因素的影響，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理穩(wěn)定，4月25日不開展公開市場(chǎng)操作。

4月26日，央行進(jìn)行1000億7天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有2500億元逆回購(gòu)到期，凈回籠1500億元。

昨日定向降準(zhǔn)正式實(shí)施，央行暫停公開市場(chǎng)操作。央行稱，因下調(diào)部分金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率以置換中期借貸便利，考慮到以上安排凈釋放的流動(dòng)性可吸收央行逆回購(gòu)到期等因素的影響，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理穩(wěn)定，4月25日不開展公開市場(chǎng)操作。當(dāng)日有1500億元逆回購(gòu)到期，凈回籠1500億元。

央行下午5點(diǎn)發(fā)布消息稱，降準(zhǔn)置換中期借貸便利已實(shí)施。4月25日，大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城商行、非縣域農(nóng)商行以及外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率降低1個(gè)百分點(diǎn)，共釋放資金近1.3萬(wàn)億元，相關(guān)銀行同時(shí)歸還所借央行的中期借貸便利(MLF)共9000億元。兩者相抵，凈釋放資金近4000億元。

此次降準(zhǔn)消息是在4月17日晚宣布，適逢4月份稅期高峰來(lái)襲。降準(zhǔn)宣布后，市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性預(yù)期趨于樂(lè)觀，但貨幣市場(chǎng)陷入持續(xù)緊張狀態(tài)。

中證報(bào)分析稱，事后來(lái)看，此次貨幣市場(chǎng)波動(dòng)，主要推手是稅收大月的稅款清繳入庫(kù)，抽走了大量流動(dòng)性，而前期機(jī)構(gòu)加杠桿導(dǎo)致剛性資金需求上升，短期內(nèi)市場(chǎng)資金供求出現(xiàn)了較大缺口。以往在稅期前后，央行通常會(huì)通過(guò)公開市場(chǎng)操作給予流動(dòng)性支持，但這回央行剛宣布降準(zhǔn)，公開市場(chǎng)操作力度有限。

數(shù)據(jù)顯示，央行公開市場(chǎng)本周有5200億逆回購(gòu)到期，其中周一至周五分別有800億、0億、1500億、2500億和400億到期，無(wú)正回購(gòu)和央票到期。

天風(fēng)固收孫彬彬表示，本月繳稅因素影響即將過(guò)去，降準(zhǔn)操作實(shí)施，預(yù)期資金面將告別緊張狀態(tài)。此外，因央行將注銷掉的9000億元MLF很可能是5月、6月兩個(gè)月的到期量，5月整體處于到期量較低狀態(tài)，盡管5月稅期因素可能仍有一定壓力，但可能小于4月，預(yù)計(jì)5月資金面也將相對(duì)平穩(wěn)。

華創(chuàng)債券分析稱，流動(dòng)性是否迎來(lái)寬松，本周通過(guò)央行態(tài)度可進(jìn)行確認(rèn)。本周將迎來(lái)降準(zhǔn)釋放的4000億資金，但同時(shí)公開市場(chǎng)有5200億逆回購(gòu)到期，流動(dòng)性變化空間較大。若本周央行公開市場(chǎng)保持大幅凈回籠，疊加跨月時(shí)點(diǎn)，則資金緊張的格局將維持，可判斷降準(zhǔn)操作僅是從價(jià)格上緩解銀行不斷上行的負(fù)債壓力;若本周央行繼續(xù)大規(guī)模投放，資金壓力大幅緩解，價(jià)格回落，則可以初步確定央行貨幣政策邊際上的改變。

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