跨界白酒業(yè)務(wù)失敗 維維股份剝離貴州醇

• 2018年7月10日 ZhouXun來源：新浪證券綜合 892 55
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  2018-2024年中低端白酒行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資態(tài)勢及投融資策略指引報(bào)告

  風(fēng)險(xiǎn)投資是在創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展初期投入風(fēng)險(xiǎn)資本，待其發(fā)育相對(duì)成熟后，通過市場退出機(jī)制將所投入的資本由股權(quán)形態(tài)轉(zhuǎn)化為資金形態(tài)，以收回投資，取得高額風(fēng)險(xiǎn)收益。全球風(fēng)險(xiǎn)資本市場已進(jìn)入新一輪快速...

6月27日，連續(xù)三年扣非凈利潤負(fù)增長的維維股份對(duì)外宣布，擬將所持貴州醇酒業(yè)有限公司55%的股權(quán)作價(jià)2.75億元轉(zhuǎn)讓給控股股東維維集團(tuán)，從上市公司剝離。

跨界

白酒僅僅是維維股份跨界經(jīng)營不佳的其中一個(gè)縮影。事實(shí)上，以豆奶起家的維維股份還涉足了乳業(yè)、房地產(chǎn)、白酒、生物制藥、茶業(yè)、煤礦、糧油多個(gè)領(lǐng)域，卻幾乎均以失敗告終。

2000年6月，伴隨著“維維豆奶，歡樂開懷”這句響徹大江南北的廣告語，維維股份登陸上海證券交易所，成為當(dāng)時(shí)中國食品飲料行業(yè)為數(shù)不多的上市公司之一。

此后不久的2001年，維維股份便揮師進(jìn)入乳業(yè)。當(dāng)年，維維股份成立維維乳業(yè)公司，并組建維維六朝松面粉公司。之后，維維股份又先后耗費(fèi)巨資收購珠江特區(qū)牛奶公司、新疆呼圖壁怡然乳業(yè)公司、武漢香滿樓乳業(yè)公司等。然而，由于牛奶市場高度集中，早已形成伊利、蒙牛和光明三巨頭壟斷之勢，維維乳業(yè)在激烈的競爭下舉步維艱。

維維股份也曾試圖進(jìn)軍房地產(chǎn)業(yè)。2007年9月，維維股份發(fā)布公告，計(jì)劃與中糧地產(chǎn)共同注資成立中糧維維聯(lián)合置業(yè)有限公司，參與徐州新城區(qū)的開發(fā)建設(shè)，但未過多久，這場聯(lián)姻便宣告終結(jié)。

在多元化的道路上，維維股份還曾于2008年出資1000余萬元與同濟(jì)大學(xué)教授合作成立生物技術(shù)公司，計(jì)劃研發(fā)生物制藥項(xiàng)目，但最后因種種原因半途而廢。

2011年，維維股份收購了一家煤化工企業(yè)，但也慘淡收場。2013年，維維股份又跨界茶業(yè)，以7650萬元現(xiàn)金收購了湖南省怡清源茶業(yè)有限公司51%的股權(quán)，然而近幾年，這家茶企的盈利也并不盡如人意。

企業(yè)戰(zhàn)略定位專家、上海九德定位咨詢公司創(chuàng)始人徐雄俊認(rèn)為，維維股份的問題在于主業(yè)不強(qiáng)，副業(yè)又分散了精力?！斑@么多年維維股份都犯了一個(gè)戰(zhàn)略失誤，就是吃著碗里的，看著鍋里的。”徐雄俊對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示。

在頻繁跨界背后，維維股份的豆奶粉主業(yè)卻慘淡經(jīng)營，上市16年來業(yè)績徘徊不前。據(jù)維維股份上市時(shí)的招股說明書，維維豆奶銷售額在1997年時(shí)達(dá)到峰值13億元，市占率一度在70%左右，但其豆奶毛利率從2003年中期起不斷下降，2007年末時(shí)跌至近年最低點(diǎn)15.77%。

與此同時(shí)，豆奶這個(gè)品類也迎來了諸如伊利、蒙牛、達(dá)利食品等眾多入局者，行業(yè)競爭正在越演越激烈。

徐雄俊認(rèn)為，豆奶這個(gè)品類前景廣闊，比起跨界，維維股份更應(yīng)該集中精力做好豆奶產(chǎn)品。

回歸

也許是意識(shí)到過去的精力過于分散，維維股份近幾年終于宣布要回歸主業(yè)。

2016年，維維股份提出“大農(nóng)業(yè)、大糧食、大食品”戰(zhàn)略。當(dāng)年，維維股份發(fā)布了關(guān)于“維維乳業(yè)有限公司擬股權(quán)轉(zhuǎn)讓所涉及的維維乳業(yè)有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估報(bào)告”的公告，意味著維維股份退出經(jīng)營了十幾年的乳業(yè)。

之后，維維股份又多次兜售資產(chǎn)。2017年9月，維維股份子公司維維創(chuàng)新投資，轉(zhuǎn)讓了無錫超科食品公司10%的股權(quán)，增加凈利2800萬元;2017年12月，維維股份轉(zhuǎn)讓子公司枝江酒業(yè)持有的湖北銀行股份，總價(jià)1.1億元。轉(zhuǎn)讓貴州醇，被認(rèn)為是維維股份最新的“瘦身”動(dòng)作。

“維維股份業(yè)務(wù)過于多元，盤根錯(cuò)節(jié)。如果是它通過努力也做不到行業(yè)數(shù)一數(shù)二的業(yè)務(wù)，就應(yīng)該全部關(guān)停并轉(zhuǎn)讓?！毙煨劭”硎?。

不過，從目前看來，維維股份的產(chǎn)業(yè)版圖依然龐雜。

在中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來，剝離不良資產(chǎn)僅僅是維維股份糾錯(cuò)的第一步。維維股份未來的發(fā)展，還要取決于它的整體布局和中長期戰(zhàn)略的落地情況。

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