土耳其里拉又大跌 未來里拉匯率走勢如何？

• 2018年8月30日 FanTianQing來源：鳳凰資訊 870 54
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  2018-2024年金融POS機市場發(fā)展前景分析及供需格局研究預(yù)測報告

  在一個供大于求的需求經(jīng)濟時代，企業(yè)成功的關(guān)鍵就在于，是否能夠在需求尚未形成之時就牢牢地鎖定并捕捉到它。那些成功的公司往往都會傾盡畢生的精力及資源搜尋產(chǎn)業(yè)的當(dāng)前需求、潛在需求以及新的...

本周，土耳其金融市場重新開放后的頭三個交易日，里拉持續(xù)下挫。尤其是周末假期過后的第一天，里拉對美元一度貶至接近6.3。今年以來，土耳其里拉對美元已貶值約38%。

據(jù)媒體報道，經(jīng)過短暫休市后，土耳其里拉又開始大跌。本周，土耳其金融市場重新開放后的頭三個交易日，里拉持續(xù)下挫。尤其是周末假期過后的第一天，里拉對美元一度貶至接近6.3。今年以來，土耳其里拉對美元已貶值約38%。

有分析指出，投資者正在考量當(dāng)局為控制與美國不和的影響而做的努力。此前，土耳其財政部長阿爾巴伊拉克警告稱，美國對土耳其的貿(mào)易制裁可能令中東形勢不穩(wěn)。

值得注意的是，8月28日，國際評級機構(gòu)穆迪調(diào)降了20家土耳其金融機構(gòu)的評級，稱有跡象顯示下行風(fēng)險明顯增加。穆迪還稱，土耳其經(jīng)營環(huán)境的惡化程度超出之前預(yù)期。

GDP增速曾趕超中國的土耳其，真的沒救了嗎？

土耳其為何出現(xiàn)危機？

土耳其遭到美國制裁前，這個極具戰(zhàn)略重要性的北約成員國經(jīng)歷了多年的經(jīng)濟繁榮期。在全球金融危機后的近9年，土耳其GDP年均增速維持在7%左右，跑贏了絕大多數(shù)中等收入國家。然而，自從與美國交惡，土耳其里拉開始持續(xù)下跌，并引發(fā)了歐元的急挫，還使得阿根廷、印度、俄羅斯、南非和印尼等其他新興市場貨幣急遽走貶。

從表面上看，土耳其里拉崩跌是由美國的制裁直接引起。但不少分析人士認(rèn)為，土美關(guān)系階段性對抗升溫只是外部因素。

中國銀行國際金融研究所宏觀研究主管周景彤告訴記者，土耳其里拉危機導(dǎo)火索是美國和土耳其外交惡化，表面上是貨幣危機，但根源是其近期經(jīng)濟基本面的惡化。

周景彤指出，土耳其經(jīng)濟增長主要是由政策推動，包括過度寬松的貨幣政策、刺激房地產(chǎn)和擴大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，但沒有強有力的出口創(chuàng)匯產(chǎn)業(yè)，以至于經(jīng)濟基礎(chǔ)非常不牢固。這些政策刺激使得土耳其經(jīng)濟保持了較高增長，但也留下了通貨膨脹、貿(mào)易赤字和債務(wù)高企等后遺癥，為本次貨幣危機埋下了禍根。

據(jù)悉，今年年初以來，土耳其通脹率持續(xù)高于10%。7月，土耳其居民消費價格指數(shù)（CPI）同比增速高達(dá)15.85%，創(chuàng)2004年1月以來新高，遠(yuǎn)超土耳其央行5%的通脹目標(biāo)。

土耳其的貿(mào)易赤字和外債也十分龐大。2017年，土耳其貿(mào)易逆差達(dá)到768億美元，貿(mào)易赤字占GDP比重超過9%。2018年一季度，土耳其外債總額達(dá)4667億美元之多，外債占GDP之比高達(dá)55%，且外債總額是外匯儲備的5.4倍。

中行國際金融研究所研究員王有鑫認(rèn)為，積極的財政政策使得土耳其國內(nèi)的赤字缺口較大，且長期存在經(jīng)常賬戶逆差，導(dǎo)致經(jīng)濟基本面出現(xiàn)雙赤字。當(dāng)發(fā)生外部沖擊時，很容易使外部風(fēng)險傳到國內(nèi)。這種內(nèi)部經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的不完善，加上外部的經(jīng)濟制裁，導(dǎo)致土耳其金融體系崩潰。

值得注意的是，根據(jù)國際基金組織（IMF）的報告，土耳其90%以上的外債以外幣計價，這使得它對里拉的貶值非常敏感。而且，在外部融資來源中，證券投資的占比顯著上升，這一部分的波動性極大，使得外部融資的穩(wěn)定性較差。

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