萬達電影市值蒸發(fā)60億 王健林百億建紅色小鎮(zhèn)

• 2018年11月6日 ZhouXun來源：時代周報 436 22
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  技術(shù)升級提升競爭力，行業(yè)轉(zhuǎn)型增強優(yōu)勢，電影行業(yè)企業(yè)如何選擇？

  2017年全國總票房同比增長13.45%，其中，國產(chǎn)電影票房301.04億元，占票房總額的53.84%。票房過億元影片92部，其中，國產(chǎn)電影51部；城市院線觀影人次16.2億，同比增長18.08%。2017年，全國生7...

與6月公布的重組方案相比，萬達電影主動調(diào)降了標的資產(chǎn)萬達影視的交易價格。昨天停牌達16個月的萬達電影迎來跌停，市值蒸發(fā)60億。

根據(jù)前日發(fā)布的公告，萬達電影昨起復(fù)牌，并公布調(diào)整之后的重組方案。與6月公布的重組方案相比，萬達電影主動調(diào)降了標的資產(chǎn)萬達影視的交易價格。昨天停牌達16個月的萬達電影迎來跌停，市值蒸發(fā)60億。

重組方案最大的變化在于價格，較上個版本降低了10億。最新公告顯示，本次交易標的資產(chǎn)的交易價格將以今年7月31日為評估基準日出具的評估結(jié)果為基礎(chǔ)協(xié)商確定，經(jīng)初步預(yù)估確定交易價格約為106.51億元。更早前的2016年5月，當時萬達電影的前身“萬達院線”就曾披露重組預(yù)案，擬以372億元收購萬達影視100%股權(quán)。但3個月后，因交易各方認為重組時機尚不成熟，宣布中止此重組方案。

此次重組方案調(diào)整的另一大亮點在對價支付方面，萬達電影此前曾表示，因停牌期間引入戰(zhàn)略投資者，為避免觸發(fā)《證券法》規(guī)定的短線交易，重組方案中對萬達投資所持萬達影視這部分股份采取現(xiàn)金支付的方式。此次調(diào)整后，公司將對全部交易對方以發(fā)行股份的方式支付標的資產(chǎn)全部對價。具體是依據(jù)發(fā)行價33.2元/股計算，此次公司預(yù)計將向萬達影視21名股東發(fā)行約3.21億股，其中向萬達投資發(fā)行約0.52億股。2016年公布的第一次重組方案中，萬達電影預(yù)計發(fā)行股份的對象多達33名，這一次縮減了12名。事實上，從2016年5月首次發(fā)布公告到最新調(diào)整方案，萬達電影的重組方案經(jīng)歷了三個版本。

萬達電影表示，這意味著上市公司將以更優(yōu)的價格入手萬達影視這塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，更符合股東利益。但市場人士認為，在萬達影視長達16個月的停牌期間，國內(nèi)影視環(huán)境、國家對行業(yè)的監(jiān)管力度都發(fā)生了很大變化，出現(xiàn)多家影視傳媒股股價連續(xù)下跌，影視傳媒上市公司的估值普遍縮水，各方也都下調(diào)了對影視產(chǎn)業(yè)的預(yù)期，萬達影視的收購價下調(diào)也符合目前市場狀況。

和萬達電影復(fù)牌公告一并發(fā)布的，還有一份回復(fù)深交所對此次重組交易問詢函的公告。深交所在問詢函中一共提出了37個問題，從交易方案調(diào)整的內(nèi)容、調(diào)整的原因、資金來源、財務(wù)準備、萬達電影的股東架構(gòu)、交易背景、公司收益、運營模式等進行了全方位提問。在這份長達165頁的公告中，萬達也仔細回復(fù)了深交所每一個提問。首先是交易價格出現(xiàn)266億的巨大變化，最重要的一個因素就是傳奇影業(yè)不再列入交易范圍。萬達電影對于業(yè)績和模式也進行了更全面的介紹和披露。

公告顯示，在此次交易之后，萬達影視將覆蓋電影和電視劇的投資、制作和發(fā)行，以及網(wǎng)絡(luò)游戲運營和發(fā)行三大內(nèi)容領(lǐng)域。其中萬達電影將以影院投資建設(shè)、院線電影發(fā)行等為主，而萬達影視主要運營電影和電視劇投資、制作和發(fā)行，以及網(wǎng)絡(luò)游戲發(fā)行和運營業(yè)務(wù)，其中電影由萬達影視運營，電視劇由萬達影視子公司新媒誠品運營，網(wǎng)絡(luò)游戲由互愛互動運營。另外，萬達影視將不設(shè)董事會，設(shè)執(zhí)行董事一人。

此外，萬達影視也有業(yè)績承諾，2018年度-2020年度合并報表中扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤分別不低于8.88億元、10.69億元、12.71億元，如果無法完成業(yè)績承諾，萬達投資將需用自身資金來彌補。

王健林瞄準紅色資源 百億建特色小鎮(zhèn)

王健林過去一個月的行程單，可以看出端倪—延安、西安、敦煌、蘭州、遵義、武漢等城市的密集會晤，意味著他重啟文旅投資，是有準備而來。

在參觀完遵義會議會址之后4個月，王健林決定拿出100個億，在遵義婁山關(guān)建一個紅色小鎮(zhèn)和2個萬達廣場。

這里是著名的紅色文化旅游基地、革命教育基地和軍事教育基地，氣勢恢宏的千古名篇《憶秦娥·婁山關(guān)》就鐫刻在婁山關(guān)的崖壁上。數(shù)年后，萬達版紅色小鎮(zhèn)就將依偎在這片山腳之下。

10月22日，萬達與遵義相關(guān)框架協(xié)議在北京萬達總部簽訂。目前，萬達方面已經(jīng)啟動婁山關(guān)紅色小鎮(zhèn)的前期調(diào)研工作，他們要在此處打造全國著名紅色文化傳承基地。一個月前，萬達版延安紅色小鎮(zhèn)也剛剛敲定。

此時的萬達，正處在“變現(xiàn)文旅永久退出”的羅生門中。與融創(chuàng)和13個萬達城的徹底交割協(xié)議，讓萬達再度站到風(fēng)口浪尖上。

王健林收斂了去年曾有的怒氣，變得更加沉穩(wěn)。交易之外，通過兩份聲明，王健林希望向外界傳遞一個強烈信號，“文旅”仍是王健林開疆拓土的重要工具。

王健林過去一個月的行程單，可以看出端倪—延安、西安、敦煌、蘭州、遵義、武漢等城市的密集會晤，意味著王健林重啟文旅投資，是有準備而來。未來，不排除有更多萬達文旅項目要洽談。

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