專家解讀2021年國防支出增長6.8% 未來10年軍工企業(yè)業(yè)績穩(wěn)定增長是可期的

• 2021年3月5日 GuoMeng來源：互聯(lián)網(wǎng) 1466 97
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5日上午開幕的十三屆全國人大四次會議獲悉,根據(jù)會上提交審議的預(yù)算草案，中國今年的國防支出為13553.43億元人民幣(約2090億美元)，比2020年增長6.8%。

專家解讀2021年國防支出增長6.8%

5日上午開幕的十三屆全國人大四次會議獲悉,根據(jù)會上提交審議的預(yù)算草案，中國今年的國防支出為13553.43億元人民幣(約2090億美元)，比2020年增長6.8%。專家認(rèn)為，軍費(fèi)持續(xù)、穩(wěn)定地理性增長，是由于中國有效管控住疫情，經(jīng)濟(jì)迅速恢復(fù)，得以繼續(xù)推動軍事現(xiàn)代化的建設(shè)。

梳理往年數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，自2016年以來，我國國防預(yù)算增長率已連續(xù)6年降至個位數(shù)，增長幅度維持在6.6%-8.1%之間。2016年至2020年，國防費(fèi)預(yù)算增幅分別為7.6%、7%、8.1%，7.5%和6.6%。2020年受新冠病毒疫情影響，中國國防費(fèi)增速放緩。

在我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入轉(zhuǎn)型期，宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下，軍費(fèi)增長速度雖然略低于預(yù)期，但與我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r與外交國防需求仍屬匹配。十九大提出我國要力爭到2035年基本實(shí)現(xiàn)國防和軍隊現(xiàn)代化，至本世紀(jì)中葉，全面建成世界一流軍隊，國防投入提升趨勢明確。預(yù)期未來5-10年內(nèi)，我國軍費(fèi)有望繼續(xù)保持穩(wěn)健增長。我國國防投入占GDP和財政開支的比例仍較低，未來提升空間較大?？紤]到國際形勢的變化以及我國在地區(qū)與國際社會話語權(quán)的提高，軍費(fèi)預(yù)算未來的提升空間較大。

預(yù)計裝備支出占國防預(yù)算比例將進(jìn)一步提升，武器裝備采購?fù)度胗型S持10%-15%增長。我們判斷，在軍隊嚴(yán)格反腐、軍隊體制改革與海洋強(qiáng)國戰(zhàn)略深化的背景下，用于武器裝備采購和訓(xùn)練維護(hù)的投入將逐步提升，軍費(fèi)的使用結(jié)構(gòu)有望進(jìn)一步改善。在軍費(fèi)總投入規(guī)模維持現(xiàn)有增長率的基礎(chǔ)上，裝備采購的投入將有望獲得接近10%-15%的較快增長。隨著軍費(fèi)增長與軍費(fèi)使用結(jié)構(gòu)優(yōu)化效應(yīng)相疊加，軍工行業(yè)中長期基本面將持續(xù)向好，并逐步回歸價值投資。

據(jù)中研普華研究報告《2020-2025年中國軍工行業(yè)深度發(fā)展研究與“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃報告》分析

國防信息化市場空間分析

中國國防信息化建設(shè)持續(xù)加速，未來10年市場總規(guī)模有望達(dá)到1.66萬億元。2014年中國國防裝備領(lǐng)域投入約2586億元，其中國防信息化開支約750億元;2015年國防裝備總支出約2927億元，其中國防信息化開支約878億元，同比增長17%，占比為30%。2025年中國國防信息化開支將增長至2513億元，年復(fù)合增長率11.6%，占2025年國防裝備費(fèi)用(6284億元)比例達(dá)到40%。未來10年國防信息化總規(guī)模有望達(dá)到1.66萬億元。

圖表：2014-2025年中國國防信息化市場規(guī)模分析

數(shù)據(jù)來源：中研普華數(shù)據(jù)庫

圖表：2014-2025年中國國防信息化支出費(fèi)用增長速度

數(shù)據(jù)來源：中研普華數(shù)據(jù)庫

未來10年軍工企業(yè)業(yè)績穩(wěn)定增長是可期的

未來10年是我國國防軍隊裝備機(jī)械化和信息化的升級時代，穩(wěn)定的軍費(fèi)預(yù)算和增長率是國防軍隊建設(shè)的有利保障。當(dāng)前，國家周邊地區(qū)安全形勢緊張，國際敵對勢力威脅不斷，日益增多的海外資產(chǎn)安全形勢嚴(yán)峻。配合強(qiáng)國形象和走出去戰(zhàn)略，長期穩(wěn)定的國防經(jīng)費(fèi)增長是國家戰(zhàn)略的必然選擇。因此，長遠(yuǎn)來看，未來10年軍工企業(yè)業(yè)績穩(wěn)定增長是可期的。

欲了解關(guān)于軍工行業(yè)具體詳情可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報告《2020-2025年中國軍工行業(yè)深度發(fā)展研究與“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃報告》。

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