財富管理行業(yè)發(fā)展狀況及未來發(fā)展?jié)摿Ψ治?023

• 黃文玉 2023年9月28日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 945 59
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權(quán)益財富管理是指以權(quán)益資產(chǎn)為投資標的的財富管理。權(quán)益財富管理產(chǎn)業(yè)鏈中主要有三類角色:產(chǎn)品提供方(資產(chǎn)管理機構(gòu)如基金公司)、銷售渠道服務(銀行、證券公司、第三方平臺等)以及專業(yè)服務機構(gòu)(托管、結(jié)算等)。

近年來，隨著《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見》(以下簡稱“資管新規(guī)”)的出臺，金融行業(yè)嚴監(jiān)管態(tài)勢持續(xù)深入，去通道、破剛兌、規(guī)范資金池、消除期限錯配、實現(xiàn)凈值化管理成為轉(zhuǎn)型方向。尋找既符合監(jiān)管要求，又能切實服務實體經(jīng)濟，還能提高自身資管能力的新業(yè)務，已成為各類財富管理機構(gòu)發(fā)展的重中之重，由此，中國的財富管理市場邁入發(fā)展新時代。

財富一般分為個人財富、社會財富、國家財富三種。財富管理是指以客戶為中心，設(shè)計出一套全面的財務規(guī)劃，通過向客戶提供現(xiàn)金、信用、保險、投資組合等一系列的金融服務，將客戶的資產(chǎn)、負債、流動性進行管理，以滿足客戶不同階段的財務需求，幫助客戶達到降低風險、實現(xiàn)財富保值、增值和傳承等目的。 財富管理范圍包括：現(xiàn)金儲蓄及管理、債務管理、個人風險管理、保險計劃、投資組合管理、退休計劃及遺產(chǎn)安排。

權(quán)益財富管理是指以權(quán)益資產(chǎn)為投資標的的財富管理。權(quán)益財富管理產(chǎn)業(yè)鏈中主要有三類角色:產(chǎn)品提供方(資產(chǎn)管理機構(gòu)如基金公司)、銷售渠道服務(銀行、證券公司、第三方平臺等)以及專業(yè)服務機構(gòu)(托管、結(jié)算等)。對于證券公司來說，在權(quán)益財富管理領(lǐng)域，所扮演的角色既涉及產(chǎn)品提供(資管業(yè)務)，也包括渠道服務(產(chǎn)品銷售)以及專業(yè)服務(托管、清算服務)。

財富管理行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)研分析

銀行理財經(jīng)過十幾年發(fā)展，現(xiàn)已成為財富管理行業(yè)的龍頭，地位舉足輕重。在實際存款利率為負的背景下，銀行理財不僅為企業(yè)和個人提供了更為穩(wěn)健的投資渠道，而且進一步拓寬了融資渠道，對經(jīng)濟發(fā)展起到了積極作用。但銀行理財在其發(fā)展過程中一直存在著剛性兌付、資金池、影子銀行等問題，積聚了巨大的潛在金融風險。為防范系統(tǒng)性金融風險，2017年以來，監(jiān)管層相繼出臺各類綱領(lǐng)性監(jiān)管文件，以強硬手腕倒逼銀行資管業(yè)務回歸本源。在新的嚴監(jiān)管浪潮下，銀行理財業(yè)務各環(huán)節(jié)面臨諸多挑戰(zhàn)，前中后臺亟待整體變革。

中國保險資管行業(yè)跟隨保險資金的運用發(fā)展而發(fā)展。保險資管計劃屬私募類產(chǎn)品，發(fā)行范圍限合格投資者，目前整體規(guī)模有限，相較于其他財富管理行業(yè)，新規(guī)對保險資管影響相對較小。在市場參與主體增加、業(yè)務能力穩(wěn)步增強、投資范圍不斷拓寬背景下，保險資金配置結(jié)構(gòu)趨于穩(wěn)健，運用效率有所提升。

受疫情影響，全球絕大多數(shù)國家GDP出現(xiàn)負增長，而中國GDP增速為2.3%，依舊保持正向增長，截至2020年末，中國GDP達到101.6萬億元，較上年增加2.9萬億元，同比增長8.76%。 盡管受到疫情沖擊，中國經(jīng)濟呈現(xiàn)出強大的韌性和復蘇能力，成為2020年為數(shù)不多實現(xiàn)逆勢增長的國家之一，財富市場規(guī)模持續(xù)擴大。截至2020年末，中國財富管理市場規(guī)模為126.7萬億元，較上年增加10.4萬億元，同比增長8.94%。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國財富管理行業(yè)發(fā)展?jié)摿Ψ治黾巴顿Y戰(zhàn)略規(guī)劃咨詢報告》顯示：

一般意義上的理財業(yè)務屬于早期的理財概念，它的營銷模式是以產(chǎn)品為中心，金融機構(gòu)(主要指商業(yè)銀行)通過客戶分層、差別化服務培養(yǎng)優(yōu)質(zhì)客戶的忠誠度，從而更好地銷售自己的產(chǎn)品;而財富管理業(yè)務則是以客戶為中心，金融機構(gòu)(商業(yè)銀行、基金公司、保險公司、證券公司、信托公司等)根據(jù)客戶不同人生階段的財務需求，設(shè)計相應的產(chǎn)品與服務，以滿足客戶財富管理需要，這些金融機構(gòu)成為客戶長期的財富管理顧問。財富管理業(yè)務屬于成熟的理財業(yè)務。

數(shù)據(jù)顯示，2020年中國財富管理市場規(guī)模為126.7萬億元，其中銀行理財占比20.4%，保險占比18.4%，信托占比16.2%，公募基金占比15.7%，私募基金占比13.4%，基金及其子公司專戶占比9%，券商占比6.7%，期貨占比0.2%。

根據(jù)麥肯錫全球財富數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，中國富裕及以上家庭個人金融資產(chǎn)占比在過去5年持續(xù)提升，從36%升至40%，預計到2025年占比將達到46%。未來5年，富裕和高凈值及以上客戶資產(chǎn)增速更快，預計將以13%的年復合增長率增長，高于大眾家庭資產(chǎn)增速。

我國城鎮(zhèn)居民資產(chǎn)配置中，住房占比最大，約為60%，權(quán)益資產(chǎn)配置較低，僅為2%。2019年美國居民配置權(quán)益類資產(chǎn)的比例為34%，住房為24%，歐元區(qū)為8%、35%，日本2018年的數(shù)據(jù)為9%、24%。參考美日經(jīng)驗，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷下，未來權(quán)益資產(chǎn)具有更大吸引力，我國居民配置權(quán)益資產(chǎn)的比重將上升。

我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正從第一、二產(chǎn)業(yè)向第三產(chǎn)業(yè)快速轉(zhuǎn)移，第三產(chǎn)業(yè)占國民經(jīng)濟比重快速提高。從產(chǎn)業(yè)政策看，近年來我國將重心轉(zhuǎn)向高端制造業(yè)，不斷擴大 5G、半導體投資，經(jīng)濟主導產(chǎn)業(yè)將從工業(yè)轉(zhuǎn)向消費+科技，地產(chǎn)在經(jīng)濟體中的重要性將逐步下降。相比海外各國，我國居民住房資產(chǎn)配置力度較大，權(quán)益資產(chǎn)配置較少。

財富管理行業(yè)未來發(fā)展?jié)摿皯?zhàn)略規(guī)劃分析

相較于其他財富管理機構(gòu)，雖然券商資管具有業(yè)務、人才、運行機制和業(yè)務壟斷等優(yōu)勢，但隨著行業(yè)監(jiān)管體系的不斷完善，基于政策紅利的成長模式難以為繼，券商資管未來將進一步向市場競爭方向發(fā)展。為此，券商資管需發(fā)揮自身全業(yè)務鏈平臺優(yōu)勢，在資產(chǎn)端提升投資能力，在資金端拓寬渠道資源，在產(chǎn)品端強化創(chuàng)新能力。此外，證券公司還需因地制宜，結(jié)合自身戰(zhàn)略定位及業(yè)務特色，為資管行業(yè)劃分合理的業(yè)務半徑，制定長期發(fā)展戰(zhàn)略。隨著日前國內(nèi)金融市場波動，投資日漸多元，金融投資的重要性日益提升，高凈值人群對專業(yè)機構(gòu)的依賴度不斷提升，第三方財富管理在此環(huán)境下應運而生，前景十分廣闊。

中研普華利用多種獨創(chuàng)的信息處理技術(shù)，對市場海量的數(shù)據(jù)進行采集、整理、加工、分析、傳遞，為客戶提供一攬子信息解決方案和咨詢服務，最大限度地降低客戶投資風險與經(jīng)營成本，把握投資機遇，提高企業(yè)競爭力。想要了解更多最新的專業(yè)分析請點擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2023-2028年中國財富管理行業(yè)發(fā)展?jié)摿Ψ治黾巴顿Y戰(zhàn)略規(guī)劃咨詢報告》。

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  2023-2028年中國財富管理行業(yè)發(fā)展?jié)摿Ψ治黾巴顿Y戰(zhàn)略規(guī)劃咨詢報告

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