CDR如能正式施行 將給中國資本市場帶來什么影響？

• 2018年3月22日 ZhangHongYuan來源：新華網(wǎng) 797 48
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近期，包括中國存托憑證(CDR)在內的許多中國經(jīng)濟熱詞成了關注焦點。

近期，包括中國存托憑證(CDR)在內的許多中國經(jīng)濟熱詞成了關注焦點。分析人士指出，CDR如能正式施行，將對中國投資者、上市企業(yè)、中國股市乃至中國經(jīng)濟都有促進作用，有望推動中國資本市場加速向成熟嬗變。

據(jù)了解，與此事相關，百度、騰訊、京東等在美上市的中國新經(jīng)濟企業(yè)均已表達了回歸中國A股的興趣和意愿。

“證券市場是舞臺，演員好最重要，”美國耶希瓦大學商學院教授、華爾街誠智資本聯(lián)合創(chuàng)始人黃河說，優(yōu)秀的企業(yè)如果能夠回歸中國，跟投資者、消費者、市場和經(jīng)濟同呼吸、共命運，對各方面都會有非常好的促進作用。

“這就好比優(yōu)秀‘海龜’對整個行業(yè)或整個領域的積極帶動作用，(優(yōu)秀企業(yè)回歸A股)可以把國內在這塊兒的理念、管理、制度等都帶上去?！秉S河說。

美國金瑞基金首席投資官布倫丹·埃亨表示，CDR制度創(chuàng)新合理可行，中國數(shù)億消費者和互聯(lián)網(wǎng)用戶將有機會分享這些企業(yè)以及相關領域的成長機會。

美國羅森布拉特證券公司董事總經(jīng)理、中國區(qū)研究主管張俊說，近些年中國涌現(xiàn)出一批包括互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在內的優(yōu)秀新經(jīng)濟企業(yè)，但大部分到海外上市，“優(yōu)秀的中國科技企業(yè)一旦通過CDR方式回歸A股，將具有重要的標志性意義，預示著未來中國資本市場發(fā)展將與國內經(jīng)濟結構更加匹配?！?/p>

黃河說，將來CDR運作成熟，還可以吸引外國優(yōu)秀企業(yè)到中國A股上市，進一步提高中國資本市場活力和吸引力。

不過，專家們也提醒，作為新生事物，CDR也面臨不少挑戰(zhàn)。黃河表示，中美證券市場會計準則、信息披露要求、監(jiān)管標準、投資者結構及理念等，都存在較大差異，要讓在美獨角獸企業(yè)回歸A股，中國在法律、管理、監(jiān)管等方面可能需作一些調整。

埃亨認為，中國目前已是國際經(jīng)濟舞臺最重要的參與者之一，在CDR的推行過程中，應注意照顧國際投資者利益。埃亨建議，美國存托憑證運作較為成熟，中國在推CDR過程中可借鑒美國經(jīng)驗。

可喜的是，近年來中國資本市場出現(xiàn)了很多積極變化，這為CDR的順利推行奠定了良好基礎。張俊說，在打擊投機等強監(jiān)管措施引導下，中國A股體制機制日益健全，機構和個人投資者行為愈發(fā)理性，價值投資等理念正被越來越多的投資者認可。

埃亨認為，6月份中國A股將正式被納入摩根士丹利資本國際公司(MSCI)新興市場及全球基準指數(shù)，這將給中國證券及資本市場發(fā)展帶來重要而積極的影響。

黃河表示，未來更值得期待的是，通過完善制度，培育和完善中國融資環(huán)境，提升中國資本市場水平，可以將一批優(yōu)秀新興企業(yè)留在中國國內上市。

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