有色價格走勢分化主要受哪些因素影響?預計未來將如何發(fā)展?

• 2018年4月14日 YaoEnHua來源：中國化工網(wǎng) 807 49
• 繁體

• 

  2018-2023年新能源供熱設備產(chǎn)業(yè)深度調研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預測報告

  新能源供熱設備行業(yè)研究報告主要分析了新能源供熱設備行業(yè)的市場規(guī)模、新能源供熱設備市場供需求狀況、新能源供熱設備市場競爭狀況和新能源供熱設備主要企業(yè)經(jīng)營情況、新能源供熱設備市場主要企...

國泰君安期貨公司產(chǎn)業(yè)服務研究所金屬研究員季先飛在接受中國證券報記者采訪時表示，當前有色金屬基本面的差異，決定了中短期有色金屬價格不同的運行方向，預計銅將大概率維持震蕩狀態(tài)，鋁價有望繼續(xù)走升，鋅價或呈現(xiàn)偏弱走勢。

國泰君安期貨公司產(chǎn)業(yè)服務研究所金屬研究員季先飛在接受中國證券報記者采訪時表示，當前有色金屬基本面的差異，決定了中短期有色金屬價格不同的運行方向，預計銅將大概率維持震蕩狀態(tài)，鋁價有望繼續(xù)走升，鋅價或呈現(xiàn)偏弱走勢。

中國證券報：二季度以來，有色價格走勢分化主要受哪些因素影響?

季先飛：根據(jù)我們的研究框架，全球宏觀經(jīng)濟運行狀況決定了有色金屬總體運行趨勢，而在不同時間周期，有色金屬價格運行存在較大差異，主要是由基本面差異所致。二季度以來，有色金屬價格走勢分化。其中，倫銅連續(xù)反彈，但在7000美元/噸遇到較強阻力;倫鋁價格大幅上漲，上破前期高位;倫鋅價格震蕩后大幅下行。在當前中美貿易摩擦、全球宏觀經(jīng)濟尚未出現(xiàn)大的風險的情況下，供需基本面決定了有色金屬價格分化的走勢。根據(jù)不同有色品種的基本面情況判斷，銅價繼續(xù)回落空間有限，后期大概率維持高位寬幅震蕩;鋁價調整后將繼續(xù)上漲;鋅價偏弱運行。

中國證券報：如何看待本輪美元周期以及未來美元走勢?

季先飛：美元整體保持弱勢震蕩狀態(tài)，主要受三方面因素的影響：第一，市場消化加息預期，美元指數(shù)沖高回落。3月22日，美聯(lián)儲宣布加息25個基點。利率決議公布之后，美元指數(shù)自高位回落，表明了美聯(lián)儲加息在市場預期之內，預計后期亦難以出現(xiàn)超預期的加息。第二，美國減少貿易赤字要求美元弱勢運行。根據(jù)特朗普“美國優(yōu)先”的政策，美國將主動維持弱勢美元，不斷降低貿易失衡。第三，歐元區(qū)經(jīng)濟走勢良好，歐元走勢堅挺。在美元一攬子貨幣中，歐元占比57.6%，在當前歐元區(qū)經(jīng)濟走勢良好，歐洲央行不斷試探上調利率對市場影響的情況下，歐元走勢持續(xù)堅挺，這亦打壓美元走勢。

中國證券報：目前有色整體供需情況如何，預計未來將如何發(fā)展?

季先飛：有色金屬基本面的差異，決定了中短期有色金屬價格不同的運行方向。從銅基本面上看，全球銅的供需都在增加，但消費增量不及供應增量，表明供需矛盾已經(jīng)緩和。從供應上看，全球銅礦供應緊張緩和，主要受三方面因素的影響：第一，智利Escondida銅礦恢復生產(chǎn)，且單月產(chǎn)量超過罷工前的平均水平;第二，智利主要銅礦同意或者達成勞資協(xié)議，銅礦工人罷工可能性下降，降低了全球銅礦生產(chǎn)的干擾率;第三，主要礦山企業(yè)利潤大幅增加，將提高礦山資本支出，從而增加銅礦產(chǎn)量。從消費端來看，歐美國家經(jīng)濟持續(xù)復蘇，尤其是美國稅改和基建將帶動制造業(yè)持續(xù)向好;中國將制造業(yè)等行業(yè)增值稅稅率下降，將為經(jīng)濟增長注入活力。同時，中國推進“一帶一路”倡議，加大對沿線國家基礎建設的投資，將為這些國家的發(fā)展帶來機遇。供需數(shù)據(jù)估算結果顯示，全球銅供需將處于平衡狀態(tài)，預示銅價將大概率維持震蕩狀態(tài)。

鋅供需缺口大幅縮窄，鋅價連續(xù)上漲落幕，后期走勢偏弱。從供應端來看，隨著2016-2017年鋅價大幅上漲，國外礦山復產(chǎn)和投產(chǎn)增多，緩解了鋅精礦供不應求的狀態(tài)，當前進口鋅精礦加工費回升對此進行了驗證。由于全球鋅冶煉不存在瓶頸，冶煉產(chǎn)能尚未達到飽和狀態(tài)，所以鋅礦供應增加將使得精鋅供應增多。從消費端來看，當前鋅消費旺季特征不明顯，鍍鋅和壓鑄鋅合金企業(yè)整體開工率不足，主動補庫積極性較差，導致了國內外鋅庫存大幅回升。

對于鋁而言，市場主要關注的是俄鋁后期生產(chǎn)和銷售情況。美國財政部宣布，將對一批俄羅斯個人和實體實施制裁，其中包括俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司主席奧列格·杰里帕斯卡。在美國禁令公布之后，歐洲亦基本上對俄鋁出口關上大門，LME表示將從4月17日開始限制俄鋁交易。從當前市場情況看，日本、韓國、歐洲等部分大宗商品交易商已經(jīng)或者打算停止俄鋁的交易，以避免制裁。預計后期市場將持續(xù)消化該事件的影響，有可能繼續(xù)推升鋁價。

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡