人民幣中間價(jià)下跌24個(gè)基點(diǎn) 人民幣破7炒作遠(yuǎn)比破7更值得警惕

• 2018年11月1日 FanTianQing來源：新浪網(wǎng)、中國證券網(wǎng) 830 51
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人民幣對美元中間價(jià)下跌24個(gè)基點(diǎn)，人民幣破7炒作遠(yuǎn)比破7更值得警惕。

11月1日，人民幣對美元中間價(jià)下跌24個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.9670。

近幾天，人民幣對美元中間價(jià)連續(xù)調(diào)貶，貶值到10年以來最低。離岸人民幣匯率更是突破6.97關(guān)口，距離7也只有一步之遙。以至于某些市場人士驚呼：人民幣匯率要“破7”，匯率“保衛(wèi)戰(zhàn)”一觸即發(fā)！

對于某些人來說，“破7”似乎意味著人民幣貶值將大幅貶值，中國經(jīng)濟(jì)要面臨重大危機(jī)，天要塌下來了！

圖樣圖森破！作為一個(gè)普通的點(diǎn)位，“7”哪承受得了這么多意義。還有一些事比“破7”更需要解釋，還有一些事比“破7”更需要警惕。

持續(xù)貶值，正常不正常

看懂人民幣匯率貶值幅度，與其盯著每天波動(dòng)的實(shí)時(shí)匯率，不如多看看貨幣指數(shù)。人民幣指數(shù)從年初到現(xiàn)在下降了5.9%。這個(gè)幅度大不大？

受外部國際金融市場變化影響，今年以來很多新興經(jīng)濟(jì)體貨幣大幅貶值。新興經(jīng)濟(jì)體貨幣指數(shù)下降了11%，歐元下降了4.9%，英鎊下降了4.6%。橫向比較，人民幣還是比較穩(wěn)定的貨幣。

與2015年“8·11匯改”時(shí)相比，盡管當(dāng)前人民幣匯率下跌速度接近當(dāng)時(shí)的下跌速度，但外匯市場上的日交易量比2015年時(shí)小得多，這也能說明市場并沒有出現(xiàn)當(dāng)年那種恐慌情緒?？v向比較，人民幣匯率也沒有出現(xiàn)恐慌性貶值。

至于目前貶值的原因，央行副行長潘功勝也有表態(tài)：“近期的人民幣匯率變化主要是對市場供求和國際匯市波動(dòng)的一個(gè)反映，大家知道，今年以來美聯(lián)儲連續(xù)加息，美元走強(qiáng)，新興經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)金融動(dòng)蕩，加上貿(mào)易摩擦對市場情緒造成了一定的擾動(dòng)，所以在市場力量的推動(dòng)下，人民幣匯率有所貶值。”

點(diǎn)位事小，別被炒作誤導(dǎo)

分析者看重指數(shù)，但投資者更看重點(diǎn)位。尤其是經(jīng)歷過“8·11匯改”后那一輪貶值的投資者，往往對“7”格外敏感。

建信金融資產(chǎn)投資有限公司研究主管韓會師說，7只是一個(gè)普通點(diǎn)位，人民幣對美元無論是6.99還是7.01本來都不重要，但過度的輿論炒作，特別是部分缺乏常識但又影響極廣的惡意炒作，使得監(jiān)管當(dāng)局有必要對人民幣破7之后的負(fù)面影響未雨綢繆。

因?yàn)椋袌銮榫w很容易自我強(qiáng)化，一些惡意炒作很可能在民眾當(dāng)中引發(fā)強(qiáng)烈的心理暗示，即人民幣可能進(jìn)一步貶值。再加上做空機(jī)構(gòu)渾水摸魚，容易加劇資本外逃壓力。

點(diǎn)位事小，但炒作點(diǎn)位對市場預(yù)期、對投資者信心造成的影響，事大。

惡意做空，休想得逞

人民幣匯率貶值，也引發(fā)對做空的擔(dān)憂。在目前這個(gè)節(jié)骨眼上，做空機(jī)構(gòu)會不會也來湊熱鬧。真不必?fù)?dān)心。今年以來，離岸人民幣空頭十分“克制”，對沖基金做空，其頭寸也都在6.75左右獲利了結(jié)。

就算有膽敢來，還有利劍在手。8月3日，央行將外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率上調(diào)至20%，加大做空人民幣的成本。8月24日，央行公告重啟逆周期因子對沖貶值。幾天后的11月7日，央行將在香港發(fā)行央票。一旦離岸市場出現(xiàn)較為明顯的人民幣空頭情緒，發(fā)行央票可以提高離岸人民幣市場的利率水平，以提高做空人民幣的成本，擊退空頭。

而政策喊話，對空頭的影響更大。潘功勝表示，近些年來，在應(yīng)對匯率和外匯市場波動(dòng)的過程中，人民銀行、外匯局也積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)和政策工具，根據(jù)形勢的變化采取必要的、有針對性的措施，對于那些試圖做空人民幣的勢力，幾年之前我們都交過手，彼此也非常熟悉，我想我們應(yīng)該都記憶猶新。

顫抖吧，投機(jī)空頭！

貶值有利出口？沒那么簡單

人民幣匯率“破7”，有人恐慌，有人竟還叫好。支持者們大多認(rèn)為“破7”有助于增強(qiáng)出口企業(yè)的競爭力。數(shù)學(xué)學(xué)得不錯(cuò)。貨幣貶值可以增加出口，增強(qiáng)出口企業(yè)競爭力，緩解國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下滑壓力。

但是，經(jīng)濟(jì)學(xué)不及格。中國財(cái)政科學(xué)研究院應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后盤和林認(rèn)為，人民幣貶值后，勞動(dòng)力密集型產(chǎn)品和資本密集型產(chǎn)品出口量都會增加，但是勞動(dòng)力密集型產(chǎn)品出口增加的幅度大于資本密集型產(chǎn)品，從而導(dǎo)致勞動(dòng)密集型產(chǎn)品在出口中所占的比重較人民幣匯率貶值之前有所上升，故人民幣貶值會惡化我國的出口結(jié)構(gòu)，進(jìn)而對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級造成負(fù)面沖擊。

此外，國際貿(mào)易也沒學(xué)好。韓會師表示，雖然理論上大幅度貶值有助于抵消貿(mào)易摩擦帶來的關(guān)稅壁壘，有助于刺激出口和經(jīng)濟(jì)增長，但大幅度貶值可能觸發(fā)更大的貿(mào)易壁壘。

潘功勝再次重申：中國作為負(fù)責(zé)任的大國，我們不會搞競爭性貶值，不會將人民幣匯率作為工具來應(yīng)對貿(mào)易爭端等外部的擾動(dòng)，這個(gè)觀點(diǎn)人民銀行已經(jīng)重申了很多次了，今天在這兒再重申一次。

今日人民幣匯率

中國人民銀行授權(quán)中國外匯交易中心公布，2018年11月1日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價(jià)為：1美元對人民幣6.9670元，1歐元對人民幣7.8923元，100日元對人民幣6.1782元，1港元對人民幣0.88826元，1英鎊對人民幣8.9104元，1澳大利亞元對人民幣4.9389元，1新西蘭元對人民幣4.5505元，1新加坡元對人民幣5.0340元，1瑞士法郎對人民幣6.9188元，1加拿大元對人民幣5.2998元，人民幣1元對0.59996馬來西亞林吉特，人民幣1元對9.4301俄羅斯盧布，人民幣1元對2.1181南非蘭特，人民幣1元對163.57韓元，人民幣1元對0.52667阿聯(lián)酋迪拉姆，人民幣1元對0.53787沙特里亞爾，人民幣1元對41.1274匈牙利福林，人民幣1元對0.55012波蘭茲羅提，人民幣1元對0.9451丹麥克朗，人民幣1元對1.3133瑞典克朗，人民幣1元對1.2088挪威克朗，人民幣1元對0.80078土耳其里拉，人民幣1元對2.9141墨西哥比索，人民幣1元對4.7461泰銖。

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