供銷(xiāo)社加注實(shí)現(xiàn)控股 ST大集迎來(lái)“雙向奔赴” 供銷(xiāo)社行業(yè)市場(chǎng)機(jī)遇分析2024

• 方蔓桃 2024年1月5日 來(lái)源：百度 1371 90
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事實(shí)上，過(guò)去幾年，“內(nèi)憂(yōu)外患”下的ST大集無(wú)論從內(nèi)部自身經(jīng)營(yíng)，還是外部事項(xiàng)的影響，都處于較為困難的狀態(tài)下，這也直接反應(yīng)在公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上。數(shù)據(jù)顯示，公司連續(xù)三年?duì)I收下滑、凈利潤(rùn)也波動(dòng)較大。從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)看，投資者“怨聲載道”，今年以來(lái)公司的股價(jià)也一直保

從公告具體內(nèi)容來(lái)看，供銷(xiāo)商貿(mào)、中合農(nóng)信、中合聯(lián)作為產(chǎn)業(yè)投資人將以現(xiàn)金13億元合計(jì)購(gòu)買(mǎi)26億股轉(zhuǎn)增股票，產(chǎn)業(yè)投資人牽頭引入財(cái)務(wù)投資人，其中第一批財(cái)務(wù)投資人，按照不低于0.99元/股，購(gòu)買(mǎi)不低于18億股轉(zhuǎn)增股票。本次引戰(zhàn)完成后，產(chǎn)業(yè)投資人將合計(jì)持有公司13.57%的股權(quán)，與新合作集團(tuán)及其一致行動(dòng)人將合計(jì)持有公司21.28%的股權(quán)。公司控制權(quán)將發(fā)生變化，因供銷(xiāo)商貿(mào)、中合聯(lián)與新合作集團(tuán)擬將表決權(quán)委托給中合農(nóng)信，公司控股股東將變更為北京中合農(nóng)信企業(yè)管理咨詢(xún)有限公司，公司實(shí)際控制人將變更為中華全國(guó)供銷(xiāo)合作總社。 “先重整，后引戰(zhàn)”的ST大集，最終完成華麗的涅槃走向新生。

事實(shí)上，過(guò)去幾年，“內(nèi)憂(yōu)外患”下的ST大集無(wú)論從內(nèi)部自身經(jīng)營(yíng)，還是外部事項(xiàng)的影響，都處于較為困難的狀態(tài)下，這也直接反應(yīng)在公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上。數(shù)據(jù)顯示，公司連續(xù)三年?duì)I收下滑、凈利潤(rùn)也波動(dòng)較大。從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)看，投資者“怨聲載道”，今年以來(lái)公司的股價(jià)也一直保持在低位水平。

如今ST大集將告別海航正式投入供銷(xiāo)“懷抱”，國(guó)家資本平臺(tái)的注資推進(jìn)ST大集的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和財(cái)務(wù)重組，也幫助公司化解了之前的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)一步掃清了公司發(fā)展的阻礙，有望為公司“破繭重生”的道路上提供“加速度”。

為確保供銷(xiāo)社行業(yè)數(shù)據(jù)精準(zhǔn)性以及內(nèi)容的可參考價(jià)值，我們研究團(tuán)隊(duì)通過(guò)上市公司年報(bào)、廠家調(diào)研、經(jīng)銷(xiāo)商座談、專(zhuān)家驗(yàn)證等多渠道開(kāi)展數(shù)據(jù)采集工作，并對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行多維度分析，以求深度剖析行業(yè)各個(gè)領(lǐng)域，使從業(yè)者能夠從多種維度、多個(gè)側(cè)面綜合了解供銷(xiāo)社行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，以及創(chuàng)新前沿?zé)狳c(diǎn)，進(jìn)而賦供銷(xiāo)社從業(yè)者搶跑轉(zhuǎn)型賽道。

近年來(lái)，全國(guó)供銷(xiāo)合作社系統(tǒng)認(rèn)真貫徹黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，始終堅(jiān)持為農(nóng)服務(wù)宗旨，不斷深化體制改革、創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)機(jī)制、拓展服務(wù)領(lǐng)域，全面推進(jìn)基層社、社有企業(yè)、聯(lián)合社、經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)改造，成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，發(fā)展活力明顯增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)實(shí)力明顯提升，服務(wù)能力明顯提高，為促進(jìn)農(nóng)業(yè)發(fā)展、農(nóng)民增收、農(nóng)村繁榮做出了重要貢獻(xiàn)。經(jīng)過(guò)多年改革發(fā)展，供銷(xiāo)合作社正在從傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)方式向現(xiàn)代流通業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)變，從單純購(gòu)銷(xiāo)業(yè)務(wù)向綜合經(jīng)營(yíng)服務(wù)轉(zhuǎn)變，從單一供銷(xiāo)合作向多領(lǐng)域全面合作轉(zhuǎn)變，成為經(jīng)營(yíng)性服務(wù)功能充分發(fā)揮、公益性服務(wù)作用不斷體現(xiàn)的新型農(nóng)村合作經(jīng)濟(jì)組織。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的《中華人民共和國(guó)2021年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示，2021年全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額44.08萬(wàn)億元。也就是說(shuō)，供銷(xiāo)系統(tǒng)的銷(xiāo)售額已經(jīng)達(dá)到全社會(huì)消費(fèi)品零售總額的14.2%，這已經(jīng)是一個(gè)很大的占比。相比之下，2021年，實(shí)物商品網(wǎng)上零售額10.8萬(wàn)億元，占全社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重為24.5%。

2021年，中央一號(hào)文件聚焦全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化，其中還明確提出深化供銷(xiāo)合作社綜合改革，開(kāi)展生產(chǎn)、供銷(xiāo)、信用“三位一體”綜合合作試點(diǎn)，健全服務(wù)農(nóng)民生產(chǎn)生活綜合平臺(tái)。官方數(shù)據(jù)顯示，2021年，全國(guó)供銷(xiāo)合作總社和全系統(tǒng)全年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售總額6.26萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)18.9%。

現(xiàn)階段，中華全國(guó)供銷(xiāo)合作總社出資企業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍包含農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料、日用品流通、農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)、電子商務(wù)、冷鏈物流等，涵蓋農(nóng)產(chǎn)品從生產(chǎn)-加工-倉(cāng)儲(chǔ)-流通的全過(guò)程。目前供銷(xiāo)社下屬企業(yè)主要經(jīng)營(yíng)地點(diǎn)是在縣域及以下地區(qū)。在城市，供銷(xiāo)社主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)“鄰里中心”和“中央廚房”，同時(shí)涉足電商平臺(tái)。據(jù)供銷(xiāo)合作社總社官網(wǎng)數(shù)據(jù)，2020年全國(guó)供銷(xiāo)社系統(tǒng)，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料類(lèi)銷(xiāo)售額8667.1億元，農(nóng)產(chǎn)品類(lèi)銷(xiāo)售額22205.3億元，消費(fèi)品類(lèi)零售額18234.5億元，再生資源類(lèi)銷(xiāo)售額2824億元。

為農(nóng)業(yè)、農(nóng)村、農(nóng)民服務(wù)，推動(dòng)成員社體制改革和機(jī)制創(chuàng)新，把供銷(xiāo)合作社系統(tǒng)打造成為與農(nóng)民聯(lián)結(jié)更緊密、為農(nóng)服務(wù)功能更完備、市場(chǎng)化運(yùn)行更高效的中國(guó)特色合作經(jīng)濟(jì)組織體系，成為服務(wù)農(nóng)民生產(chǎn)生活的生力軍和綜合平臺(tái)，成為農(nóng)業(yè)社會(huì)化服務(wù)的骨干力量、農(nóng)村現(xiàn)代流通的主導(dǎo)力量、農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作的帶動(dòng)力量，真正辦成農(nóng)民的合作經(jīng)濟(jì)組織，切實(shí)在加快推進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、促進(jìn)農(nóng)民增收致富、推動(dòng)農(nóng)村全面小康社會(huì)建設(shè)中更好地發(fā)揮作用。

供銷(xiāo)社行業(yè)市場(chǎng)機(jī)遇分析

過(guò)去幾年，ST大集在自身業(yè)務(wù)的發(fā)展上進(jìn)行了很多新的嘗試。特別是公司傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)的零售商貿(mào)版塊，培育了“超集好”“順客隆優(yōu)選”“望海到家”等電商業(yè)務(wù)，滿(mǎn)足消費(fèi)者對(duì)線(xiàn)上購(gòu)物日益增長(zhǎng)的需求。但是從最終給公司帶來(lái)的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)來(lái)看，并未達(dá)到投資者的預(yù)期。這其中固然有公司自身歷史遺留問(wèn)題對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生的較大影響，但也不可忽視傳統(tǒng)零售行業(yè)向新零售領(lǐng)域轉(zhuǎn)型帶來(lái)的外部沖擊。

而從ST大集最新披露的《投資協(xié)議》主要內(nèi)容來(lái)看，面對(duì)當(dāng)前的種種外部沖擊，作為實(shí)控人的中華全國(guó)供銷(xiāo)合作總社，顯然已在正式入主前，就提前為ST大集擎畫(huà)好了未來(lái)發(fā)展藍(lán)圖和解決路徑。

公告顯示，控股股東將借助供銷(xiāo)社的平臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)等優(yōu)勢(shì)，通過(guò)整合多方產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)資源，構(gòu)建以商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、商貿(mào)流通產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)，打通供銷(xiāo)城鄉(xiāng)雙向流通渠道，做優(yōu)做強(qiáng)雙向流通平臺(tái)，形成集商業(yè)運(yùn)營(yíng)、商貿(mào)物流和商品貿(mào)易三位一體的業(yè)務(wù)布局，將上市公司打造成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的城鄉(xiāng)流通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)運(yùn)營(yíng)商。

從公告中對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)劃來(lái)看，由中國(guó)供銷(xiāo)集團(tuán)整合系統(tǒng)內(nèi)相關(guān)商貿(mào)流通類(lèi)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)及業(yè)務(wù)組建而成的中國(guó)供銷(xiāo)商貿(mào)，憑借其強(qiáng)大且資深的商貿(mào)流通領(lǐng)域資源背景，或?qū)⑹荢T大集未來(lái)經(jīng)營(yíng)主導(dǎo)者?？梢灶A(yù)見(jiàn)的是，在消費(fèi)轉(zhuǎn)型的大趨勢(shì)下,供銷(xiāo)體系必將全力構(gòu)建全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng),以更好地滿(mǎn)足消費(fèi)者需求。供銷(xiāo)社加注投資ST大集并實(shí)現(xiàn)控股，可以看出其對(duì)大集改造的決心。歷經(jīng)兩年，ST大集與供銷(xiāo)社之間終于成功實(shí)現(xiàn)“雙向奔赴”。

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