李澤鉅接手屈臣氏 盒馬與屈臣氏暗中較量

• 2018年8月15日 YangJinZhu來源：聯(lián)商網(wǎng) 831 51
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  2018-2023年中國電子商務(wù)物流行業(yè)供需趨勢及投資風(fēng)險研究報告

  在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)活動中，信息已經(jīng)是一種重要的經(jīng)濟(jì)資源，信息資源的優(yōu)先占有者勝，反之則處于劣勢。中國每年有近百萬家企業(yè)倒閉，對于企業(yè)經(jīng)營而言，因為失誤而出局，極有可能意味著從此退出歷史...

今年3月，李嘉誠退休，李澤鉅正式接管父親的萬億商業(yè)帝國， 旗下已有175年歷史的屈臣氏也交到了李澤鉅手中。近日，長江和記發(fā)布了2018年上半年財報，這是李澤鉅接班后的第一份成績單。

今年3月，李嘉誠退休，李澤鉅正式接管父親的萬億商業(yè)帝國， 旗下已有175年歷史的屈臣氏也交到了李澤鉅手中。近日，長江和記發(fā)布了2018年上半年財報，這是李澤鉅接班后的第一份成績單。

截止2018年6月30日，屈臣氏中國共有3377家門店，收益總額為123.53億港元，同比增長16％；EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）為24.7億港元，同比增長13％。

目前屈臣氏集團(tuán)共經(jīng)營了13個零售品牌，在全球24個市場有超過14000家店鋪，經(jīng)營范圍涉及個護(hù)、保健、美容產(chǎn)品；食品、洋酒，以及消費電子、電器產(chǎn)品，并在香港、內(nèi)地制造、分銷瓶裝水和飲料。

在中國，屈臣氏也是目前國內(nèi)最大的保健及美容產(chǎn)品零售連鎖店。不過，屈臣氏中國的高昂進(jìn)場費，一直被零售品牌商以及媒體所吐槽。

另一頭，盒馬剛結(jié)束不久的供應(yīng)商大會上，其創(chuàng)始人侯毅剛“炮轟”完傳統(tǒng)零售商的入場費、促銷費及新品費商業(yè)模式，并稱“盒馬一開始就沒收過進(jìn)場費、促銷費這些雜七雜八的渠道費用，三年過去我們越做越有感覺了。”

仔細(xì)研究一番，盒馬與屈臣氏這兩派零售新老翹楚，經(jīng)營路徑卻截然不同。新零售“網(wǎng)紅”盒馬本文就不再贅述，而要從從渴望重回媒體聚光燈下的屈臣氏講起。

擴(kuò)張止“痛”，入場費“造血”

過去幾年，屈臣氏中國說多了都是“痛”。

從2015年開始，屈臣氏中國區(qū)的業(yè)務(wù)增長開始停滯。2016年，屈臣氏中國營收下降4％，首次出現(xiàn)負(fù)增長，同時同店銷售下降10.1％；到2017年，同店銷售額繼續(xù)下滑4.3％。

而據(jù)長和2018上半年財報顯示，屈臣氏中國營收、門店數(shù)量、稅息折舊及攤銷前利潤均取得了10％-16％的增長。

值得一提的是，今年上半年屈臣氏中國可比店鋪銷售額跌幅為1.4％，比去年同期6.2％的跌幅，有反彈跡象。這也說明，自2017年3月，高宏達(dá)（Kulvinder Birring）出任中國區(qū)CEO后的一系列舉措起到了效果。

2016年2月，時任屈臣氏馬來西亞總經(jīng)理的馬來西亞人高宏達(dá)被集團(tuán)調(diào)任屈臣氏中國COO一職。2017年3月，前中國區(qū)CEO羅敬仁（Christian Nothhaft）辭職，由高宏達(dá)接棒。

估計高宏達(dá)意識到上任老板所面臨的危機(jī)，他通過門店迭代、品牌結(jié)構(gòu)調(diào)整等手段，給老齡化的屈臣氏中國注入新活力。同時高宏達(dá)繼續(xù)延續(xù)了前任的策略——快速開店，依然以每天1家新店的速度拓展門店。

一年前，虎嗅·高街高參在《拿什么來拯救你？妹紙們的“屈臣氏”》一文中提到，屈臣氏的擴(kuò)店在中國“停不下來”。要轉(zhuǎn)型，必須擴(kuò)。

屈臣氏集團(tuán)首席營運(yùn)總監(jiān)倪文玲曾放話，“大陸對屈臣氏的需求很高，平均不到1年，屈臣氏就能將開店投資的錢賺回來。”

而且，屈臣氏中國的EBITDA利潤率沒有下降的跡象，且遠(yuǎn)高于國外市場，甚至在同店銷售下滑10.1％的2016年里，EBITDA依然保持22％的高水平。

據(jù)長和2018上半年財報，屈臣氏集團(tuán)全球零售EBITDA利潤率為9％，中國保健及美容產(chǎn)品的EBITDA利潤率為20％，據(jù)自身業(yè)務(wù)的全球首位，而最低的為西歐市場為7％。

屈臣氏在華營收停滯，甚至出現(xiàn)負(fù)增長的情況下，利潤率依舊穩(wěn)增不減，也堪稱零售界奇觀了，它是如何做到的？

對屈臣氏中國穩(wěn)定的毛利率，長和有如下說明：中國保健及美容產(chǎn)品分部更因靈活之成本結(jié)構(gòu)，及銷售獨家代理的產(chǎn)品，得以維持20％的穩(wěn)健毛利率。

一方面，屈臣氏通過獨家代理國外品牌商品，可以部分掌握定價權(quán)，可以提高利潤；另一方面，則可能與屈臣氏的進(jìn)駐渠道收費高有關(guān)。

《化妝品報》曾報道屈臣氏中國出臺了品牌需達(dá)到月銷1200萬元的標(biāo)準(zhǔn)，凡是低于這一數(shù)據(jù)的品牌都可能面臨淘汰，即使不淘汰品牌也需要承諾門店保底銷售。

“i黑馬”一篇文章也寫道，屈臣氏進(jìn)駐條件非常苛刻：銷售扣點約35％，賬期為3個月。除此之外，品牌商亦需承擔(dān)公攤費用，遇到新店開業(yè)或是印刷DM單頁等情況，供應(yīng)商都要向其支付一定費用。

35％的扣點或許只是特例，但無風(fēng)不起浪，屈臣氏的零供關(guān)系應(yīng)該是比較緊張。即便如此，屈臣氏的門店規(guī)模以及會員數(shù)量，讓很多品牌不得不進(jìn)場，哪怕不為盈利，只是為了拓展市場打廣告。

似乎屈臣氏在踐行一個潛規(guī)則：強(qiáng)勢渠道，有銷路，便是爺。

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