泡泡瑪特大跌12%市值不足900億港元 中長(zhǎng)期看盲盒市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到百億級(jí)別

• 2020年12月14日 GuoMeng來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 721 43
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12月14日上午消息，泡泡瑪特(09992)香港上市首日開(kāi)盤(pán)漲1.38%，報(bào)69.95港元/股，市值966.42億港元。據(jù)悉，12月11日，有“盲盒第一股”之稱(chēng)的泡泡瑪特登陸港交所。

泡泡瑪特開(kāi)盤(pán)漲超1.38%

12月14日上午消息，泡泡瑪特(09992)香港上市首日開(kāi)盤(pán)漲1.38%，報(bào)69.95港元/股，市值966.42億港元。今日泡泡瑪特股價(jià)走低，截至發(fā)稿，泡泡瑪特大跌12%，市值不足900億港元。泡泡瑪特在吸引市場(chǎng)追捧的同時(shí)，其質(zhì)疑聲音也撲面而來(lái)。

據(jù)悉，12月11日，有“盲盒第一股”之稱(chēng)的泡泡瑪特登陸港交所。泡泡瑪特發(fā)行價(jià)為38.5港元/股。上市首日高開(kāi)超100%，報(bào)77.1港元/股，市值超1000億港元。33歲的創(chuàng)始人王寧及妻子持近49.8%股權(quán)，夫婦身家突破547億港元。2年時(shí)間凈利潤(rùn)暴漲近300倍，2019年毛利率高達(dá)64.8%，賺錢(qián)能力堪比“印鈔機(jī)”。

媒體評(píng)價(jià)泡泡馬特是一個(gè)非典型的、甚至截然相反的中國(guó)商業(yè)故事，主流投資圈對(duì)盲盒等潮玩模式的不感冒，導(dǎo)致大型基金集體錯(cuò)失泡泡馬特的一級(jí)市場(chǎng)投資。

據(jù)招股書(shū)顯示，2017年至2019年泡泡瑪特凈利潤(rùn)分別為156萬(wàn)元、9952萬(wàn)元、4.51億元，凈利潤(rùn)3年暴漲近300倍;毛利率也從2017年的47.6%，漲到2019的64.8%。也就意味著，2年時(shí)間凈利大增近300倍。目前泡泡瑪特已在中國(guó)33個(gè)一、二線城市主流商圈開(kāi)了114家零售店，在57個(gè)城市開(kāi)了825家機(jī)器人商店。

據(jù)了解，一般玩具零售毛利率在40%左右，即使是毛利率與泡泡瑪特相同的孩之寶，其凈利率只有泡泡瑪特的1/4。目前泡泡瑪特已在中國(guó)33個(gè)一、二線城市主流商圈開(kāi)了114家零售店，在57個(gè)城市開(kāi)了825家機(jī)器人商店。一款原價(jià)59元的盲盒，在二手市場(chǎng)價(jià)格翻漲20多倍…泡泡瑪特的毛利率達(dá)64.8%，堪比印鈔機(jī)。數(shù)據(jù)顯示，在天貓上為盲盒年花費(fèi)超過(guò)2萬(wàn)元的“硬核玩家”，一年有近20萬(wàn)人。

根據(jù)天貓發(fā)布的數(shù)據(jù)，2019年在盲盒上花費(fèi)超過(guò)2萬(wàn)元的玩家已經(jīng)超過(guò)20萬(wàn)人，其中95后占了大多數(shù)。值得注意的是，2020年上半年泡泡瑪特天貓旗艦店的收入為1.47億元，較2019年同期的0.67億元增長(zhǎng)122.2%;而“泡泡抽盒機(jī)”小程序的上半年收入為1.62億元，同比增長(zhǎng)72.3%。泡泡瑪特天貓旗艦店在2019年和2020年天貓“雙11”活動(dòng)中當(dāng)日銷(xiāo)售額在天貓“模玩”類(lèi)目均排名第一。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，盲盒的核心商業(yè)模式就是對(duì)“不確定游戲”的完美復(fù)制，即通過(guò)強(qiáng)IP屬性產(chǎn)品吸引消費(fèi)者，以抽盲盒獨(dú)特銷(xiāo)售模式激發(fā)好奇心，并通過(guò)抓住消費(fèi)者對(duì)收藏的喜好來(lái)提升復(fù)購(gòu)率。

業(yè)內(nèi)人士表示，收集盲盒的單價(jià)不高，但種類(lèi)繁多激發(fā)用戶(hù)收藏欲望，對(duì)于大部分消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，入門(mén)毫無(wú)門(mén)檻，而一旦踏入，則很容易陷入不斷購(gòu)買(mǎi)的陷阱，并在過(guò)程中獲得滿足感，而且其中的隱藏款、限量款等未知誘惑，勾起玩家賭徒心理。

中長(zhǎng)期看盲盒市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到百億級(jí)別

目前國(guó)內(nèi)盲盒市場(chǎng)主要玩家有泡泡瑪特、52TOYS、IP小站等，近三年來(lái)已有多家盲盒企業(yè)先后成功獲得融資。而目前，泡泡瑪特的自有IP加起來(lái)僅占了營(yíng)收的34%，這意味著，泡泡瑪特收入來(lái)源的大頭，還是來(lái)自于獨(dú)家授權(quán)IP和非獨(dú)家授權(quán)IP，而非自主研發(fā)IP。

隨著各潮玩企業(yè)的布局，不同人群的個(gè)性化審美需求得到滿足，中長(zhǎng)期看盲盒市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到百億級(jí)別。

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