珍酒李渡香港IPO今起招股 擬全球發(fā)售約4.9億股股份

• 劉明月 2023年4月17日 來源：珍酒李渡 483 25
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珍酒李渡4月17日早間在港交所公告，擬全球發(fā)售490,699,800股股份，發(fā)售價將不超過每股發(fā)售股份12.98港元，且預期每股發(fā)售股份不低于10.78港元。假設全球發(fā)售于2023年4月27日(星期四)上午八時正(香港時間)或之前成為無條件，則預期股份將于2023年4月27日(星期四)上

珍酒李渡香港IPO今起招股 擬全球發(fā)售約4.9億股股份

珍酒李渡4月17日早間在港交所公告，擬全球發(fā)售490,699,800股股份，發(fā)售價將不超過每股發(fā)售股份12.98港元，且預期每股發(fā)售股份不低于10.78港元。假設全球發(fā)售于2023年4月27日(星期四)上午八時正(香港時間)或之前成為無條件，則預期股份將于2023年4月27日(星期四)上午九時正(香港時間)開始買賣。股份將以每手200股股份為單位買賣。股份的股份代號將為6979。

珍酒李渡提供以醬香型白酒為主產品，經營四個主要的白酒品牌，包括珍酒、李渡、湘窖及開口笑。

我國白酒種類繁多，按照香型分類可分為濃香型、米香型等，其中最具代表性的是醬酒和濃香型。中國白酒品類結構中，以濃香白酒為代表的濃香型占據(jù)著我國白酒消費的主要部分，近年來，隨著消費者對健康理念和飲酒方式的認同程度越來越高，清香型白酒在我國的發(fā)展勢頭迅猛。

在白酒消費群體中，中高收入消費者占比最多，占比達34.55%，其次為中低收入群體，占比達29.58%。中高端白酒市場份額大幅提升，由于收入的增加和消費觀念的轉變等原因，中高收入群體的消費額明顯增加。

醬酒消費傳導迅速，主流酒企主要實行梯次化開發(fā)模式，加快渠道全國化布局。目前醬酒整體消費格局特征為東南方優(yōu)于西北方，經濟發(fā)達地區(qū)優(yōu)于經濟不發(fā)達地區(qū)，但隨著醬酒在貴州四川、廣東廣西、山東河南的多點開花以及向周邊省份的傳導，醬酒在全國的消費氛圍已經逐漸形成。

根據(jù)中研普華產業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國醬香型白酒行業(yè)供需分析及發(fā)展前景研究報告》顯示：

全國部分市場的醬酒消費趨勢基本形成，貴州引領，向外擴散。作為醬酒發(fā)源地，歷經多年的培育，貴州人民已經養(yǎng)成了醬酒的飲酒習慣，加上醬酒在貴州有價格優(yōu)勢，對醬酒的消費如同暢飲啤酒一般平常，2021年醬酒在貴州的消費占比已超過80%。醬酒在貴州興起后，逐漸傳導到與之相鄰的四川與廣東。

因為醬酒的稀有屬性，天生便具備中高端和全國化的基因，而廣東、山東以及河南不僅具有良好的白酒消費基礎以及較強的經濟實力，加之沒有本地濃香/清香龍頭酒企的渠道封鎖，醬酒均有后發(fā)制人的趨勢。

根據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會協(xié)會發(fā)布的相關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：2021年國內醬香型白酒市場規(guī)模達2197.6億元，同比2020年增長了26.86%，國內醬香型白酒逐漸走出2020年疫情沖擊的陰影。根據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會的預測，2022年國內醬香型白酒市場規(guī)模有望達到2377.4億元。

近年來醬酒的總產量每年以兩位數(shù)大幅增長。2022年全國醬香型白酒總產量約61.05萬噸，同比增長約4.81%，占白酒行業(yè)總產能的8%左右。醬香白酒產量受到生產周期、出酒率和核心產區(qū)三重限制，高端醬酒的產能緩慢，優(yōu)質醬酒將極為稀缺。

數(shù)據(jù)顯示，中國醬香型白酒產能整體呈上升的發(fā)展趨勢，2021年產能約為60萬千升，和2020年基本持平，約占我國白酒總產能的8.4%。相比2020年，2021年醬香型白酒產能之所以沒有增長，主要原因是：仁懷(茅臺鎮(zhèn))產區(qū)受環(huán)保整治等綜合原因影響，導致仁懷(茅臺鎮(zhèn))產區(qū)整體減產約20%，在一定程度上抵消了習水、古藺、金沙、遵義和其它產區(qū)的增產量。

圖表：國內醬香型白酒產能規(guī)模(單位：萬千升)

資料來源：根據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會發(fā)布統(tǒng)計數(shù)據(jù)整理

數(shù)據(jù)顯示，醬酒在河南市場的市場銷售超過200億，占有率超過50%，成功翻盤濃香型白酒;在擁有260億白酒容量的廣東市場，醬酒銷售已達到126億，占比近50%;在山東市場市占率超過35%，銷售占比快速提升;在110億白酒容量的廣西市場，醬香型白酒的銷售占比已經達到1/3。

受新冠肺炎疫情影響，我國白酒產量大幅下降至648.8萬千升。從市場規(guī)模來看，2022年中國白酒行業(yè)市場規(guī)模突破3600億元，預計2023年將突破3800億元。預計到2025年中國白酒行業(yè)市場規(guī)模將突破4300億元。

此外，隨著消費水平的不斷提高及健康意識不斷增強，中高收入群體對健康類產品的消費金額也在逐年增加。目前我國中高收入群體人均可支配收入處于較高水平且不斷增長中。預計到2025年我國中高收入群體人均可支配收入將突破6萬元。

通過消費者教育以及高端醬酒品鑒會等方式，優(yōu)質醬酒企業(yè)在江蘇、浙江、上海、湖南、福建等地培養(yǎng)了大批優(yōu)質客戶，并且醬酒獨特的風味使消費者在形成飲用習慣之后很難改變。主流醬酒企業(yè)嚴格劃分主次市場，在拓寬產品品類、深耕基地市場的同時，開發(fā)潛在市場以促進企業(yè)發(fā)展。在實現(xiàn)市場劃分后進一步進行渠道下沉，“重裝布局+精細化管理”促進區(qū)域滾動發(fā)展。

更多行業(yè)消息，請點擊中研研究院出版的《2023-2028年中國醬香型白酒行業(yè)供需分析及發(fā)展前景研究報告》。

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