小米最新估值低于此前預(yù)期 原因是什么？

• 2018年5月9日 FanTianQing來源：騰訊網(wǎng)、搜狐網(wǎng) 360 16
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  2018-2023年中國IT分銷行業(yè)市場前景預(yù)測與投資規(guī)劃研究分析報告

  IT分銷行業(yè)研究報告主要分析了IT分銷行業(yè)的市場規(guī)模、IT分銷市場供需求狀況、IT分銷市場競爭狀況和IT分銷主要企業(yè)經(jīng)營情況、IT分銷市場主要企業(yè)的市場占有率，同時對IT分銷行業(yè)的未來發(fā)展做出科...

近日，美國權(quán)威媒體報道小米計劃估值在700億至800億美元之間。該目標(biāo)低于熟悉IPO計劃的人士先前討論的1000億美元。

之前，中國手機和電視機制造商小米公司，已經(jīng)向香港聯(lián)交所提出了上市申請，目前正在和機構(gòu)投資人密切溝通的過程中。

據(jù)招股書披露，小米2015年至2017年收入分別為668.11億元、684.34.億元和1146.25億元；經(jīng)營利潤為13.73億元、37.85億元和122.15億元。2017年，小米收入同比增長67.5%，小米經(jīng)營凈利潤同比增長222.7%。截至2018年3月31日，小米賬面現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為142.2億元。

小米的營收主要來源于智能手機、IoT與生活消費產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)三塊，其中大部分的營收來自于其職能手機業(yè)務(wù)，2017年來自智能手機的收入為805.63億元，占總收入的比例為70.3%。而來自IoT與生活消費產(chǎn)品的營收為234.47億元，占比為20.5%；來自互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的營收為98.96億元，占比為8.6%。

近日，美國權(quán)威媒體報道該公司計劃估值在700億至800億美元之間。該目標(biāo)低于熟悉IPO計劃的人士先前討論的1000億美元。

據(jù)外媒分析，有兩個原因可能導(dǎo)致小米降低估值，其中包括對公司自己的定位和業(yè)務(wù)現(xiàn)狀不符合，過度樂觀等。

之前，多家媒體報道，小米公司上市過程中期待的估值是1000億美元。不過外媒指出，小米最新估值低于此前預(yù)期。

據(jù)悉，如果順利，小米股票有可能在五月或六月在港交所掛牌交易，小米的許多早期員工也將變成富翁。

美國媒體對于小米估值為何低于此前預(yù)期進行了分析，據(jù)稱有兩個原因：

過度樂觀

外媒指出，小米公司對于自身的1000億美元估值，遭到了外界一些批評，即對自身發(fā)展過度樂觀，實際上，小米九成的收入來自于銷售硬件產(chǎn)品。

外媒指出，小米在中國或全球為外界所知，是由于其制造銷售的安卓手機。不過，小米把自己標(biāo)榜為一家屬于阿里巴巴、騰訊等陣營的互聯(lián)網(wǎng)公司。

外媒指出，小米自己的定位和該公司業(yè)務(wù)的真實狀況并不符合，至少是目前。

小米仍然需要說服投資人，該公司能夠把手機銷量轉(zhuǎn)變?yōu)槠渌?wù)的巨大利潤，即類似蘋果的業(yè)務(wù)模式。

小米公司主要的電子硬件產(chǎn)品是手機和電視機。小米公司的官網(wǎng)也銷售大量的家用電子產(chǎn)品，許多產(chǎn)品來自于小米公司投資的外部硬件公司。

小米向這些持股的外部硬件公司提供了營銷資源協(xié)助，這也使得外界對于小米公司到底生產(chǎn)哪些硬件產(chǎn)生了誤解。之前，小米掌門人雷軍也對于本公司的硬件產(chǎn)品范圍進行過澄清，表示所銷售的一些家用電子產(chǎn)品來自于外部公司，小米并未展開如此大規(guī)模的硬件多元化。

科技股市場狀況

外媒分析稱，導(dǎo)致小米縮減估值的另外一個原因是科技公司股票今年的低迷狀況。

美國貝爾斯登研究公司的一位分析師對媒體表示，小米新調(diào)整的估值目標(biāo)和“互聯(lián)網(wǎng)公司估值”更加一致，但是“仍然遠遠高于硬件公司估值”。

需要指出的是，硬件廠商通過硬件存量用戶開拓互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)或是媒體內(nèi)容服務(wù)，這種商業(yè)模式過去幾十年在科技行業(yè)內(nèi)早已經(jīng)司空見慣。比如亞馬遜低價銷售Kindle閱讀器，而通過后續(xù)的數(shù)字圖書等產(chǎn)品來獲取利潤。

過去，蘋果推出各種軟件和服務(wù)的唯一目的，就是擴大手機、筆記本電腦等硬件產(chǎn)品的銷量，如今隨著手機、筆記本電腦、平板進入了長期下滑通道，蘋果開始將服務(wù)作為重要的收入來源，先后推出了蘋果音樂、蘋果新聞、蘋果支付等服務(wù)，但是蘋果從來并未外標(biāo)榜自己是一家“互聯(lián)網(wǎng)公司”，蘋果也不是行業(yè)公認(rèn)的全球四大網(wǎng)絡(luò)巨頭之一（FANG）。

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