地方政府隱性債務排查啟動 地方債市場化轉型亟待提速

• 2018年7月16日 FanTianQing來源：新浪網(wǎng) 283 11
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  2018-2023年臨空經(jīng)濟市場投資機會及企業(yè)IPO上市環(huán)境綜合評估報告

  2017年隨著供給側結構性改革、國企改革、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展的持續(xù)推進，舊泡沫將被逐步刺破，經(jīng)濟將在各種不確定和沖擊中構筑新的增長動力。目前國內面臨如傳統(tǒng)行業(yè)產能過剩、非金融國有企業(yè)的高杠桿...

多部門參與的地方政府隱性債務排查已啟動。

地方債市場化轉型亟待提速

專家認為，防范化解地方政府隱性債務風險，一方面是加大排查清理力度，嚴堵“后門”；另一方面是開“前門”，最終促進地方債規(guī)范化、市場化、陽光化。

中債資信公用與機構部分析師白子漸認為，地方政府隱性債務規(guī)模、來源、投向等信息透明度較低，不利于風險判斷及后續(xù)處置安排，建議持續(xù)加強地方政府隱性債務清理核查，嚴控地方政府新增隱性債務。另外，建議依據(jù)債務資金投向，明確地方政府與融資平臺的償還責任。具體來看，對于新增債務中用于無收益的純公益性項目部分，通過財政資金、國有資產變現(xiàn)、土地出讓、政府債券置換等方式依法籌措償債資金；對于用于有一定收益的準公益性項目，優(yōu)先使用項目收益和舉債主體其他收入償還債務；對于以市場化方式舉借的經(jīng)營性項目債務，由舉債主體自行承擔償付責任。

聯(lián)訊證券董事總經(jīng)理、首席宏觀研究員李奇霖認為，嚴監(jiān)管下地方政府存在融資緊的問題。對于融資困難的地區(qū)，可以合并城投，組建新的綜合性城投集團，將業(yè)務相同或者互補的城投公司合并，實現(xiàn)城投業(yè)務多元化，發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟效應和協(xié)同效應，提高城投融資能力。

李奇霖表示，擴大城投資產中經(jīng)營性資產比例是不得不走的一步。對于公益性資產占比高的城投，剝離隱性擔保后可以成為地方項目的實施單位，還可以作為社會資本方參與PPP項目；對于市場化參與度高的城投，可以考慮旅游、養(yǎng)老、公用事業(yè)等板塊；對部分評級不高的城投來說，可以考慮通過ABS融資。

新時代證券副總裁兼首席經(jīng)濟學家潘向東建議，通過新一輪財稅體制改革，進一步明確中央和地方責任，既要保障中央財稅收入，又要積極引導地方經(jīng)濟發(fā)展，實現(xiàn)廣義財政收支結構優(yōu)化。

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