美聯(lián)儲加息倒計時 分析師預計中國央行“不跟隨”

• 2018年9月26日 FanTianQing來源：騰訊網(wǎng) 1339 88
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  2018-2024年中國信用卡金融機構(gòu)行業(yè)發(fā)展前景及投資風險預測分析報告

  中研普華通過對信用卡金融機構(gòu)行業(yè)長期跟蹤監(jiān)測，分析信用卡金融機構(gòu)行業(yè)需求、供給、經(jīng)營特性、獲取能力、產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈等多方面的內(nèi)容，整合行業(yè)、市場、企業(yè)、用戶等多層面數(shù)據(jù)和信息資源，...

北京時間9月27日凌晨2點，美聯(lián)儲將發(fā)布議息決議，屆時，聯(lián)儲是否進行今年以來的第三次也是自2015年以來的第八次加息將水落石出。

政策的重點是擴內(nèi)需：央行或暫不“加息”

中信證券固定收益研究主管明明在9月12日的研報中指出，中國央行是否“加息”，主要考慮匯率和穩(wěn)增長兩個因素。民生銀行首席研究員溫彬也大體持有類似觀點，央行應該考慮兩方面因素：一是穩(wěn)增長和擴內(nèi)需的需要；二是穩(wěn)杠桿和穩(wěn)匯率的需要。

近期，國務(wù)院總理李克強多次講話釋放的信息是，要堅持穩(wěn)健的貨幣政策，不搞“大水漫灌”，注重精準施策，著力疏通政策傳導機制，鼓勵金融機構(gòu)增加小微企業(yè)貸款，降低融資成本。

央行行長易綱連續(xù)兩次召開民營經(jīng)濟相關(guān)會議也提出，要堅持實施穩(wěn)健中性的貨幣政策，保持流動性的合理充裕，暢通政策傳導機制，進一步加大對小微企業(yè)的金融支持力度。

人民幣匯率方面，截至記者發(fā)稿，人民幣兌美元匯率為6.8743，而在24日最高曾突破至6.9348。

就央行是否“加息”分析師們的觀點有所分歧，但支持不“加息”的人數(shù)相對較多。

明明認為，人民幣匯率維持在6.8的水平，尚處于央行的合意區(qū)間，為保短期匯率而改變貨幣政策方向的可能性不大。央行大概率選擇“加息”，但隨后可能會以增加資金供應量等方式進行進一步的放松，以維持合理充裕的流動性環(huán)境。

溫彬則表示，綜合各種因素判斷，央行或?qū)⒗^續(xù)“按兵不動”，保持政策利率的穩(wěn)定。不過，央行將通過公開市場操作保持流動性松緊適度，市場利率進一步下行的空間有限。

中泰固收、興業(yè)研究均認為市場短期資金利率向上概率不高，即央行不會跟“加息”。央行維持DR007在2.65%左右的窄幅波動，7天逆回購利率為2.55%，此時提高逆回購利率可能引起市場預期不穩(wěn)定，進而抬升DR007中樞。

此外，比起“加息”的分歧，市場對于央行年底之前降準的預期比較一致，分歧點僅在具體的時間點。

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