華泰證券混改方案獲批 有哪些公司入股？

• 2018年8月14日 ZhangHongYuan來源：時代周報 228 7
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  2018-2023年證券買賣代理行業(yè)深度分析及“十三五”發(fā)展規(guī)劃指導(dǎo)報告

  “十三五”規(guī)劃對“十二五”規(guī)劃實施情況進行全面評估；貫徹黨的十八大和十九大精神，以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，突出改革創(chuàng)新；遠近結(jié)合，更加注重以解決長遠問題的辦法來應(yīng)對...

華泰證券此次的發(fā)行對象包括阿里巴巴、蘇寧易購、安信證券、中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金等，其中，阿里巴巴認購35億元，蘇寧易購認購34億元。

目前，證券行業(yè)實行“以凈資本為核心”的監(jiān)管體系，資本實力是決定證券公司競爭地位、盈利能力、抗風(fēng)險能力與發(fā)展?jié)摿Φ年P(guān)鍵因素。參照一季報凈資產(chǎn)889.33億，發(fā)行后華泰證券的凈資產(chǎn)將達到 1031 億元，成為行業(yè)第四家千億凈資產(chǎn)證券公司。

職業(yè)經(jīng)理人制度試點

在完成定增后，華泰證券于8月6日公告稱，被納入江蘇省第一批混合所有制改革試點企業(yè)名單，其混改方案同時亦獲批。

華泰證券表示，將適當(dāng)引入新的戰(zhàn)略股東代表擔(dān)任公司董事，積極穩(wěn)妥開展職業(yè)經(jīng)理人制度試點，建立以市場為導(dǎo)向的選人用人和激勵約束機制。

東北證券固定收益大金融首席研究員李勇表示，此次混改意味著公司治理結(jié)構(gòu)的改變，將為公司帶來多元化的資本，但券商發(fā)展要重視基本面的提升，通過治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化增加公司發(fā)展紅利。

實際上，華泰證券并非券商混改的第一例。據(jù)時代周報記者不完全統(tǒng)計，自2015年以來，已有十多家券商加入混改大軍，陸續(xù)推出相應(yīng)的核心高管股權(quán)激勵計劃或員工持股計劃。不過，在以往的案例中，或受限于股權(quán)激勵和員工持股的力度，或受限于制度制約，似乎并未對券商治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化帶來質(zhì)的飛越。而華泰證券此次混改方案中的職業(yè)經(jīng)理人制度試點，更有益于完善券商的法人治理結(jié)構(gòu)。

多位受訪的業(yè)內(nèi)人士均對此次券商混改表示期待。上海一家大型私募投資經(jīng)理對時代周報記者表示，“現(xiàn)在國內(nèi)的大券商，一般面臨激勵不到位，決策流程冗長導(dǎo)致經(jīng)營效率低下的問題，只靠融資融券、經(jīng)紀業(yè)務(wù)、資管這幾塊旱澇保收的業(yè)務(wù)基本就能貢獻很多利潤，因此很多都不思進取，混改后有望告別這樣的怪圈?！鄙鲜鋈耸客瑫r指出，華泰證券或成為混改標(biāo)桿，后續(xù)會有更多券商混改案例出現(xiàn)。

不過，具體的制度設(shè)計仍然是挑戰(zhàn)。李勇表示， “混改方案獲批只是第一步，如何提升企業(yè)長期基本面和長期盈利能力，依然要通過產(chǎn)權(quán)明晰、治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化、股權(quán)激勵常態(tài)化等方式來探討，具體的制度設(shè)計與治理優(yōu)化方案依然是難點?！?/p>

隨著混改深入，券商行業(yè)或?qū)⒈虐l(fā)更大的活力。券商行業(yè)屬于人才密集型行業(yè)，人才是券商經(jīng)營效率和發(fā)展前景的核心要素。混改將極大地提升高管層決策的長期性，并通過股權(quán)激勵等多種方式最大程度調(diào)動中高層員工的積極性和忠誠度。

當(dāng)前，華泰的董事會主要由江蘇國資委委任，缺少多元化結(jié)構(gòu)。根據(jù)公司章程，持股3%以上的股東可以提出董事候選人，阿里巴巴和蘇寧易購均符合派出董事條件。

田良認為，在保證國資委實際控制人地位的基礎(chǔ)上，引進市場化股東，有利于改善治理結(jié)構(gòu)，優(yōu)化管理機制和薪酬體制，為華泰機構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

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