Uber若死，影響能有多大?

　　但是，科技行業(yè)的性命安全又有多少是寄托在Uber身上的呢?假如Uber爆發(fā)了，整個(gè)行業(yè)的泡沐會(huì)不會(huì)也隨之爆炸?這是一個(gè)充滿假設(shè)的問(wèn)題：Uber前途未卜，而沒(méi)有人真的知道我們身處何種泡沫之中。但是這個(gè)問(wèn)題還是值得梳理的。上萬(wàn)億美元、上千份工作以及整個(gè)科技行業(yè)的未來(lái)都安危未定?！斑@些泡沫因?yàn)樨澙泛涂謶侄鴣?lái)回?cái)[動(dòng)，”McGrath告訴我，“而當(dāng)Uber絆了一跤，就會(huì)引發(fā)恐懼。這個(gè)泡沫之所以會(huì)產(chǎn)生，部分是因?yàn)榈屠实沫h(huán)境。全世界的錢都被投到了這個(gè)行業(yè)里，因?yàn)樗鼈儫o(wú)處可投?！?/p>

　　這是一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)——也許是一個(gè)決定Uber存亡的關(guān)鍵點(diǎn)。Uber被估價(jià)700億美元不是因?yàn)樗娴闹?00億美元。雖然Uber其實(shí)并不能盈利，雖然它對(duì)競(jìng)爭(zhēng)者的入侵幾乎沒(méi)有什么保護(hù)措施，但Uber的估值還是那么高。換句話說(shuō)，Uber的估值反映的并不是這家公司自己的持續(xù)性，而是反映了整個(gè)全球市場(chǎng)?！皩?duì)我來(lái)說(shuō)，他們能不能把這種商業(yè)模式持續(xù)下去是一個(gè)大問(wèn)題?！盡cGrath告訴我，“他們對(duì)現(xiàn)有的模式具有很強(qiáng)的顛覆性，但是想要進(jìn)入他們的模式也有一些顯著的障礙。如果你轉(zhuǎn)變了”服務(wù)“，你可能要重新輸入信用卡信息，下載一個(gè)新的app，但是之后就沒(méi)有什么不方便的地方了。有些權(quán)威人士說(shuō)這只是時(shí)間問(wèn)題罷了?！比缓竽?假如Uber出了什么問(wèn)題，那么其他獨(dú)角獸公司身上會(huì)發(fā)生什么呢?——那些被風(fēng)險(xiǎn)投資數(shù)據(jù)庫(kù)CB Insight最新計(jì)算出來(lái)的、每家估值都達(dá)10億美元甚至更多的公司身上，會(huì)發(fā)生什么呢?幾個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家告訴我，雖然Uber的影響力很大，但是這家公司的失敗還不太可能會(huì)在硅谷引起太恐怖的連鎖反應(yīng)?！澳阋獙W(xué)會(huì)作出區(qū)分，”McGrath說(shuō)，“一邊是真正有價(jià)值的、在被山寨的時(shí)候能夠保護(hù)自己的初創(chuàng)公司——另一邊是建立在一大堆未經(jīng)檢驗(yàn)的假設(shè)上的公司，而錢正被源源不斷地投進(jìn)這些公司，因?yàn)樗鼈儫o(wú)處可去?！?/p>

　　Theranos就是一個(gè)具有教育意義的例子，這家公司以不用針頭的驗(yàn)血科技而出名。就在過(guò)去的幾年前，它被公認(rèn)為硅谷的傳奇故事，估值約90億。隨后，華爾街日?qǐng)?bào)以一系列深度調(diào)查的故事披露，這項(xiàng)科技并不像它所說(shuō)的那么有效——這些導(dǎo)致Theranos受到了聯(lián)邦制裁并關(guān)閉了其實(shí)驗(yàn)室，同時(shí)還宣布了它會(huì)一并離開(kāi)醫(yī)學(xué)檢測(cè)行業(yè)。Theranos的失敗非常引人注目，但是卻沒(méi)有引爆泡沫。所以有可能泡沫不會(huì)像上次一樣突然之間就爆炸了。關(guān)鍵是投資人們會(huì)不會(huì)把顯著的失敗——比如Theranos，或者還有Uber，視為一次絕無(wú)僅有的現(xiàn)象，以及會(huì)不會(huì)將它視為在水面之下暗流涌動(dòng)的系統(tǒng)問(wèn)題的反應(yīng)?！坝羞@樣一種猜想，假如一家大的上市前公司失敗了，那么給其他公司的融資也會(huì)隨之減少，”Arun Sundararajan說(shuō)。他是紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院的一名教授。“我相信，互聯(lián)網(wǎng)泡沫危機(jī)的時(shí)候也發(fā)生過(guò)這樣的事情。但是我們現(xiàn)在的投資環(huán)境已經(jīng)和之前大不相同了。”

　　需要考慮兩個(gè)大的改變。第一，現(xiàn)在幾乎每一家公司都是一家科技公司。硅谷以前創(chuàng)造的是主流消費(fèi)者不關(guān)心——或者是不知道他們使用過(guò)的科技。今天卻不一樣了?？萍急椴冀?jīng)濟(jì)和文化領(lǐng)域，這能給投資人帶來(lái)一種潛在的保護(hù)效果?！敖o這些公司的投資為大范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造了一種新的商業(yè)模式，和被隔離起來(lái)有所不同，”Sundararajan說(shuō)，“而且，投進(jìn)這些公司的很大一部分資金，都來(lái)自那些不用單靠科技公司的成功給他們帶來(lái)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益的那些人。”還有第二個(gè)需要考慮的改變：雖然科技公司以前的投資都來(lái)自那些資助隨后會(huì)上市的公司的小團(tuán)體，現(xiàn)在的情況卻不一樣了?！熬退隳惆裊ber放到一邊，單看近幾年來(lái)上市前投資的一些對(duì)象公司——這些公司和以前那些已經(jīng)截然不同了，”Sundararajan告訴我，“比如和20年前相比，凱鵬華盈這樣的風(fēng)投公司投資的公司里就多了不少多元化的私人股權(quán)投資公司。”

　　Sundararajan提到了凱鵬華盈，這家成立于20世紀(jì)90年代的“除了錢什么都沒(méi)有”的風(fēng)險(xiǎn)投資公司——作家Randall Smith就是這么說(shuō)這家公司的。想當(dāng)年，這家公司通過(guò)早期對(duì)Google和Amazon的投資為它的投資人賺得盆滿缽滿，但是近幾年卻有些跌跌撞撞的。所有這些都意味著，支持科技公司的基礎(chǔ)投資設(shè)施已經(jīng)改變了，而其中很大一部分原因是科技在文化里的位置改變了?！凹偃鏤ber失敗了——不是說(shuō)它一定會(huì)失敗——所有Uber的投資人都不會(huì)說(shuō)，“把錢投進(jìn)科技里，是我們錯(cuò)了嗎?”Sundararajan說(shuō)。“他們會(huì)說(shuō)，‘我們是不是估計(jì)錯(cuò)這家公司的能力了?’”

　　Sundararajan表示，如果一定要說(shuō)的話，就是Uber得到了一個(gè)深刻的、來(lái)自公眾的教訓(xùn)，教育他們?nèi)绾尾蝗ミ\(yùn)營(yíng)一家公司。就這家公司本身而言，Uber在重塑它的形象上下了重本。在周二的一場(chǎng)和記者的電話會(huì)議上，這家共享出行服務(wù)公司的執(zhí)行官表達(dá)了對(duì)Travis Kalanick(Uber四面楚歌的共創(chuàng)者及CEO)的支持?！艾F(xiàn)在，很明顯頻頻將Uber置于新聞?shì)浾撝械膯?wèn)題，和Uber的經(jīng)營(yíng)模式以及它作為科技公司的身份并無(wú)關(guān)系，”Sundararajan說(shuō)，“如果Uber明年的估值大大減少了，那么人們能夠?qū)W到的教訓(xùn)應(yīng)該是更好地如何管理一家早期科技公司——這樣，當(dāng)他們踏入下一個(gè)階段的時(shí)候，就無(wú)需作出先前要做的取舍——一個(gè)最終使他們過(guò)大于功的取舍?！迸c此同時(shí)，很多的投資人將他們的關(guān)注點(diǎn)從平臺(tái)轉(zhuǎn)移到了基本的科技上，假如他們成功了，那么就能比任何一個(gè)能給出名字的類型持久——比如，自主駕駛的感應(yīng)器、自主的醫(yī)療科技、大量的機(jī)器人以及諸如此類的東西。這也將不會(huì)受到任何一家公司的失敗的影響。

　　泡沫遲早會(huì)爆炸

　　Uber，可能會(huì)、也可能不會(huì)失敗，可能會(huì)、也可能不會(huì)拖垮整個(gè)經(jīng)濟(jì)，但是泡沫遲早都會(huì)爆炸?！?001年的硅谷被籠罩在這樣一片迷霧之中，”VC創(chuàng)投公司紅杉資本的合伙人Roelof Botha去年秋天這樣對(duì)彭博社的《商業(yè)周刊》說(shuō)?！岸F(xiàn)在這片迷霧已經(jīng)消散了，也沒(méi)有要卷土重來(lái)的浪潮暗涌?！弊?005年以來(lái)，CB Insights計(jì)算了科技公司117次估值較低的一次融資，出現(xiàn)了有公司通過(guò)賣出現(xiàn)有股份的折算值來(lái)融到更多的資金這樣一種情況。融資估值較低不代表一家公司會(huì)失敗，但是這的確是對(duì)它所經(jīng)營(yíng)的市場(chǎng)給出的一個(gè)警告信號(hào)。

　　這件事教會(huì)我們的事情是，那些想要籌到更多風(fēng)險(xiǎn)投資資金的人要考慮的問(wèn)題不是如果公司(尤其是Uber)失敗了之后會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生怎樣的影響。還有很多其他暗示表明市場(chǎng)矯正已經(jīng)開(kāi)始平穩(wěn)運(yùn)行了。他們要考慮的問(wèn)題是，這個(gè)泡沫是不是會(huì)像之前那次一樣引人注目地爆炸，還是會(huì)像現(xiàn)在看起來(lái)的這樣，漸漸地癟下去。